本周受宏观利空因素影响，国内外棉价同步走低，国际棉价跌幅大于国内。国内棉花供应端利好支撑减弱，消费端预期未见明显好转下，棉价震荡走弱。据生意社商品行情分析系统，截至8月21日3128B级皮棉现货价格在17994元/吨，周跌幅在0.66%，较月初下跌0.61 %。期货方面，郑棉主力合约跌破万七之后持续下挫，最低跌至16500元/吨附近，截至18日主力合约收盘价在16955元/吨，周跌幅在1.37%。

进入下半月，市场的焦点再度转向新年度的棉花产量，目前对产量的预期要略好于6月份，但是还要看8月下半月和9月初的天气情况。截至7月底棉花商业库存为232.75万吨，同比减少86.65万吨，棉花旧作依旧偏紧，但之前的利好已兑现，加上短期下游需求端仍未改善，棉价上行动力不足。

储备资源持续投放市场，成交延续火热，叠加滑准税配额发放，后续资源供应预期增加，供给偏紧的利多炒 作暂告段落。8月14日-8月17日储备棉销售第三周，合计上市储备棉资源4.8万吨，总成交4.8万吨，成交率100%；平均成交价格17549元/吨，折3128价格18091元/吨。7月31日至8月17日，储备棉销售累计成交148033.4476吨，成交均价17717元/吨，折3128价格18242元/吨。本周郑棉跌破万七重要支撑关口，叠加储备棉投放量增加，竞拍成交价格也跟随出现较大降幅。

尽管美棉减产预期刺激棉价上涨，但美联储7月会议纪要引发市场对于加息或将持续的担忧，在此背景下商品市场整体表现偏弱，在一定程度上对棉花价格形成拖累。ICE期棉本周行情弱势向下，截至18日ICE12月合约结算价83.62美分，周跌幅4.9%，位于近一个月的低点。宏观面和基本面的拉扯下，短期棉价或将进入盘整状态。

成本端回落，棉纱行情暂稳，市场成交较上周走弱。从品种表现来看，40支纯棉纱依旧成交相对较好，其他品种均表现较为一般。进入8月中下旬，但当前纺企国内新订单和外单接单情况均没有明显好转迹象，坯布市场成交仍未放量，价格持稳为主，内外销订单改善幅度不大，织厂备货偏谨慎。临近传统旺季，棉纺织产业链成品库存不高，纺企有一定挺价意愿，对金九银十预期仍有期待。

后市预测：当前国内市场供应端刺激减弱，储备棉持续成交缓解压力，同时需求端的好转预期落空，棉价上行动力不足，短期行情呈现宽幅震荡。中长期来看，新棉减产以及抢收预期仍存，棉价下方仍有支撑，后期关注天气情况。需求端复苏情况情况对棉价影响较大，宏观风险仍存，出口订单复苏不确定性加大，后期关注新增订单情况。