六月棉花市场行情涨势较好，前半月在去库加快、供应预期收紧支撑下，行情大幅拉涨，后半月库存数据证实后，叠加产业链需求端弱势，行情高位盘整。据生意社商品行情分析系统，截至28日3128级皮棉价格在17253元/吨，较月初上涨5.68%，同比下跌7.22%。

六月棉花行情先涨后跌

六月初市场传闻新疆棉花库存不足200万吨，而此前数据显示截至四月底新疆库棉花总量约为336.81万吨，短短一个月的时间库存降幅超一百多万。市场对供应担忧加剧，棉花现期货市场反应强烈，郑棉价格重心大幅上涨，触及17000关口。同时，由于月初外围宏观环境好转，国际棉价大幅上涨，内外联动下，国内棉花现货行情同步跟涨，最高价格到达17472元/吨。

下半月淡季特征明显，下游需求减弱，需求端支撑不足。前期棉花大幅上涨，下游棉纱价格跟涨乏力，纺织企业接受意愿有所下降，主要以刚需采购为主。5月我国棉花商业库存环比降幅较大，其中新疆棉花库存为237.94万吨，环比大幅下滑98.87万吨，同比减少91.84万吨，远高于之前的市场传闻。当前棉花商业库存位于近年来历史同期中位水平，库存供应仍相对充裕，市场对供应端的担忧减弱，棉价高位整理为主。

新年度棉花种植面积减少

国内数据显示，由于政策改粮，北疆预计改种5%左右，南疆预计改种在10%。农业农村部发布2023年5月中国农产品供需形势分析，预测2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩。种植面积减少的同时，由于新年度疆棉播种进度落后，加上天气因素的影响，市场炒 作不断，支撑棉花行情上行。

全球棉花供需平衡表单位：万吨

USDA6月月报中，全球棉花产量预测环比上调22.6万吨，消费上调16.7万吨；期初库存由于2022/23年度的消费调降而增加6万吨，整体期末库存调增11.3万吨，影响中性偏空。全球整体种植面积小幅调增，其中大幅调减中国棉花种植面积与产量。从调研结果看，今年新疆棉花产量减产5-8%，抢收预期强烈。

商业库存下降较快 工业库存快速上升

据棉花信息网发布的数据显示，截至5月底棉花商业库存为349.28万吨，环比减少94.2万吨，同比减少22.7万吨。商业库存下降较快，呈现供应端偏紧的格局，加剧了市场关于新棉抢收抢购的预期，对新棉价格形成利好。

工业库存快速上升，截至5月31日，纺织企业在库棉花工业库存量为85.44万吨，较上月底增加14.88万吨，同比增加26.43万吨。在市场棉花资源减少以及未来可能出现抢购等消息刺激下，用棉企业加大了原料采购备货的力度。

淡季特征显现 需求端转弱

六月棉纱行情跟随棉花走势上涨，但幅度不及棉花。下游正处于纺织淡季，内地受棉价大幅上涨影响利润显著压缩，棉纱价格试探性上调但下游接受度明显不足，整体走货放缓，工厂负荷小幅下滑，产成品持续缓慢累库，企业对原料补库维持谨慎态度，观望情绪增强。目前纺企开机方面整体持稳为主，市场成交氛围平淡，纺企小单、散单为主，后续订单依旧不明朗。坯布市场延续弱势运行，织厂接单情况未有好转迹象，预计随着7月到来行情继续走淡。

后市预测：从当前市场整体情况来看，新年度减产致供应面紧张成为共识，减产刺激将继续支撑棉价。国际方面，宏观层面紧张影响棉花需求前景，美棉价格持续向下，外围支撑不足。目前高价棉向下传导不畅，下游跟涨乏力，产成品小幅累库。生意社分析师认为，淡季氛围影响下，叠加七八月高温或将影响纺企开机情况，需求端短期难言好转，预计7月棉价或仍将震荡下滑，但下跌幅度不会太大。