一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价下跌。截止6月25日，现货镍报价174250元/吨，较周初下跌0.48%，同比下跌7.71%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7涨5跌，近期镍价小幅下跌。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，美6月如期暂停加息，后续虽释放了可能还有两次加息的鹰派信号，但市场对此似乎并不太买账，对于下月加息的概率预估都还未到板上钉钉的地步，国内稳经 济 政 策亦如市场预期而至，为复苏保驾护 航，整体宏观情绪有所回暖。

　　供应方面：进入6月国内电积镍持续放量，国内新增纯镍产线如期投产且精炼镍产量小幅增量，印尼镍产能不断激增，镍铁回流持续增量冲击国内市场，供应充足仍为镍价带来压力，俄镍供应增加，升水连续下调。

　　需求方面：纯镍需求整体平稳，终端领域表现分化。不锈钢5月产量创新高，6月排产基本持平；三元前驱体订单回暖，硫酸镍价格企稳上涨；合金和电镀企业维持逢低补库、高价不采态度。

　　综上所述，宏观回暖，供应持续增加，需求一般，镍库存整体处在低位，近期有小幅回升，预计镍价短期震荡偏弱走势为主。