铝：★☆☆(去库有支撑，但消费走弱抑制铝价反弹空间)

连日反弹后，周二外盘铝价震荡调整，经济下行担忧抑制多头追涨，LME三月期铝价小幅收跌0.18%至2265美元/吨。国内夜盘则震荡走强，空头继续减持，去库对价格仍有支撑。沪铝主力2306合约收高于18230元/吨。早间现货市场维持一定的活跃度，由于到货持续偏少，流通货源偏紧，持货商挺价出货，下游刚需采购为主。华东市场主流成交价格在18260元/吨上下，较期货升水80左右。广东主流成交价格在18350元/吨上下。短期供给端压力暂未显现，产量整体稳中有升，不过铝水比例维持高位的情况下，铝锭供应实际偏低，消费尚有一定韧性，铝锭持续去库的支撑仍存，不过价格反弹或加剧消费走弱。而成本端的拖累也较明显。短期铝价或震荡调整为主，建议区间操作。中期则有云南复产预期及消费走弱的压力，成本也进一步区间，铝价重心下移。

镍：★☆☆(中期供应过剩，镍价延续跌势)

隔夜镍价继续走弱，主力2306合约收于163850元/吨，跌幅1%。昨日金川资源有所到货，现货资源紧缺状态有所缓解，现货升贴水价格高位回落。本周四及周五挪威和住友资源有一定到货，电镀级资源紧缺状况预计得到缓解。俄镍资源近期无明显到货，目前货源开始偏紧，现货升贴水小幅上涨；昨日金川镍报价下跌500至11200，俄镍报价回升200至6600。五一节后有部分俄镍长协陆续到货，现货供应压力有所缓解，上周上期所镍大幅交仓，周内上期所镍库存增加622吨至1737吨，沪镍逼仓风险下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨；二季度仍新增产能投产，Mysteel预计5月国内电解镍产量为18930吨，环比上涨7.04%，中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价将延续跌势。

锡：★☆☆(宏观预期弱，高库存压力下锡价弱势运行)

经济下行担忧主导市场情绪，隔夜外盘锡价大幅下挫，LME三月期锡价跌2.77%至24390美元/吨。国内夜盘跟随走低，沪锡主力2306合约收低于196320元/吨。早间现货市场报价上调，下游接货情况一般，虽然冶炼厂依旧挺价惜售，但贸易商出货积极，现货升水走弱。短期供需处于拉锯状态，价格的波动对下游接货影响较明显。终端市场未有明显改善，新订单情况不佳。当前库存仍难去库，高库存对价格的压力仍较大。近期宏观面情绪波动较大。短期锡价仍难摆脱弱势运行态势。建议适量空单持有。

工业硅：★☆☆(硅企继续让利，库存压力依旧；短线空单持有，长线空单布置)

周二工业硅主力08合约收盘14050，幅度-0.53%，跌75，单日增仓1930手。现货价格跌幅再度收窄，企业让利出货增多。西南电价下行，部分企业开炉完成即有订单或选择囤货，行业开工率有所恢复。多晶硅虽价格持续下行，但企业产能继续爬坡，行业对工业硅需求稳步增长；有机硅行业深度亏损，企业持续减产并降价让利，但产业链需求整体不振，行业景气度下行；汽车销量环比下降，冲击铝合金价格，或影响企业排产。工业硅厂库及港库继续增加，给价格带来压力。工业硅复产预期增加，基本面更趋宽松，丰水期行业成本收缩，盘面或继续弱势震荡，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，长线空单布置。