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新湖早盘提示(能化版块)
2023-05-15 10:10:32 来源:新湖期货

沥青:★☆☆(关注需求改善情况)

上周一南方地区主营下调100-150元/吨,北方地区变化不大。上周厂库社会库均累库,山东地区厂库去库。4月实际产量283.71万吨,高于排产,5月产量环比或小幅减少,国际油价有所回落,市场刚需为主,需求边际走弱,沥青盘面震荡走弱,06合约临近交割,基差逐渐回归,裂解价差小幅回落,主力合约切换至Bu2308。盘面跟随成本端变化,短期弱于原油,关注需求改善情况。

PTA:★☆☆(短期供需宽松,基差走弱)

上一交易日,PTA本周及下周主港货主流在09+270~330有成交,成交价格区间在5525~5700附近。月下主港基差在09+260~300附近。6月中基差在09+250有成交。今日主港主流货源基差在09+295。上周五国际油价下跌,PX收于975美元/吨,PTA即期加工费501元/吨。装置方面,无较大变化。需求端聚酯开工87.5%,企稳上升,织造负荷提回升至70%,终端需求有所转好。综合来看,在偏高估值、弱需求以及原油下跌的压力下,PTA下跌。目前PX+PTA环节估值有所回落,基于潜在的检修利多、需求的季节性恢复以及盘面贴水格局,对PTA价格不悲观。

短纤:★☆☆(供需矛盾不突出)

上一交易日,浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳,半光1.4D棉型报7500元/吨现款出厂,成交优惠商谈,基差稳中小幅走弱,主流报06-10~+20或07+170~+190元/吨,直纺涤短产销尚可,平均78%。供给端,随着近期加工差修复,前期减停工厂陆续恢复,短纤负荷将逐步靠近8成。需求端,原料震荡走低,本周纯涤纱及涤棉纱销售一般,库存维持高位。短纤工厂库存平稳。估值方面,因减产较多,短纤利润有所修复,整体估值仍低。总体来看,短纤此前供需双弱,近期供需都有增量,矛盾不突出,跟随成本为主。

MEG:★☆☆(去库期)

上一交易日,乙二醇价格重心坚挺上行,市场商谈尚可。隔夜受装置消息影响,乙二醇盘面重心坚挺上行。日内乙二醇延续涨势,盘面增仓上行,装置意外停车,市场心态提振明显,尾盘现货成交至4280-4285元/吨附近。美金方面,乙二醇外盘重心坚挺上行,近期船货商谈至515-518美元/吨附近,6月船货午后成交至520美元/吨偏上,价格上行过程中报盘增加。内外盘成交区间分别在4215-4285元/吨、513-521美元/吨。装置方面,嘉兴一套原设计100万吨/年的MEG装置所配套的裂解将于本月20日投料开车,乙二醇环节开车时间尚未明确。需求端聚酯开工87.5%,企稳上升,织造负荷提回升至70%,终端需求有所转好。乙二醇本周港口继续去库,浙石化检修,国内供应预期收缩,在需求总体弱复苏下,乙二醇将逐步去库,价格重心有望抬升。

LL:★☆☆(供需双弱,震荡运行)

LLDPE现货低端价格7850元/吨。PE装置逐渐开始检修,PE负荷下滑,LL排产下滑;原油价格区间震荡运行;目前PE标品进口窗口关闭,预计近期进口供应有增量,但增量有限。PE下游订单跟进速度缓慢,整体开工下滑。PE整体库存压力不大,石化库存86,+5,近期石化去库速度放缓。上游石脑油制利润环比好转;标品进口窗口关闭;下游包装膜利润水平环比好转。09合约基差120元/吨左右;9-1价差100元/吨左右;HD价格相对坚挺,HD与LL间价差走强,对LL排产有影响;LD与LL间价差继续收窄;L-PP主力合约价差590元/吨左右。PE供需双弱,PE价格短期震荡运行。23年PP的产能投放压力明显大于PE,长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间,近期PE与PP间排产差距收窄,L-PP价差可逢低尝试入场,关注PE与PP排产差别。

PP:★☆☆(供需双弱,震荡运行)

拉丝现货7300元/吨。近期PP检修装置较多,PP周度负荷处于同比较低水平,短期PP供应压力不大;标品进口窗口关闭;原油价格区间震荡运行。下游整体开工环比有所提升,同比不及往年,然而新订单跟进情况仍然偏弱,部分行业成品库存水平较高。石化库存86,+5,近期石化去库速度放缓。上游油制与PDH生产利润环比好转;粉料生产利润偏弱;PP出口利润好转,出口窗口打开;BOPP利润较低。09合约基差130元/吨;9-1价差60元/吨左右;共聚与拉丝间价差环比稍有收窄;粒粉料价差正常;L-PP主力合约价差590元/吨左右。PP供需双弱,PP价格短期震荡运行。23年PP的产能投放压力明显大于PE,长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间,近期PE与PP间排产差距收窄,L-PP价差可逢低尝试入场,关注PE与PP排产差别。

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