铝：★☆☆(供需预期转弱，成本下陷拖累，铝价偏弱运行)

隔夜外盘铝价反复震荡，前期走弱，之后反弹，但美元指数走强压制下最终收低。LME三月期铝价跌0.26%至2315美元/吨。国内夜盘高开低走，主力2306合约微幅收高于18300元/吨。早间现货市场早期成交尚可，贸易商积极拿货，下游刚需采购，流通货源一度偏紧。但之后情绪转弱，持货商积极出货，市场接货力度下降。华东市场主流成交价格在18360元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场总体偏弱，成交较差，主流成交价格在18400元/吨上下，两地价差进一步收窄。当前显性库存维持去库状态，因产量仍轻微上升，消费尚未大幅走弱，不过有趋弱态势。而云南预计未来数日有明显降雨，旱情缓解，引发复产预期。另外电解铝企业成本持续下降，对价格重心有拖累作用。短期矛盾尚不突出，但中期基本面有走弱预期。操作上建议反弹做空思路。

铜：★☆☆(铜价延续震荡，关注今夜美国CPI数据)

隔夜铜价震荡运行，主力2306合约收于67200元/吨，涨幅0.19%。5月国内制造业PMI重回枯荣线下方，国内铜消费较一季度有所走弱，但预计国内经济仍将延续修复。在国内经济持续修复以及新能源领域表现亮眼的背景下，国内铜消费仍有韧性，铜库存延续降库，上周上期所铜库存较节前下降2176吨至13.5万吨。预计铜价继续下跌空间有限，后续将延续区间震荡运行。关注今晚公布的美国CPI数据。

镍：★☆☆(中期供应过剩，镍价逢高建立空单)

隔夜镍价走弱，主力2306合约收于178610元/吨，跌幅0.61%。昨日金川镍报价下调200至8400，俄镍报价下调200至7000。国内纯镍库存持续下降，上周上期所镍库存下降311至1115吨，低库存下逼仓风险仍存，镍价存支撑。但是本周有部分俄镍长协陆续到货，现货供应压力有所缓解，换月后逼仓风险将下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨；二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，Mysteel预计5月国内电解镍产量为18930吨，环比上涨7.04%，中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价以下跌趋势为主，可考虑逢高建立空单。

工业硅：★☆☆(成本收缩预期强，现货继续降价；短线空单布置，长线空单谨慎持有)

周二工业硅主力08合约收盘15100，幅度-1.05%，跌160，单日增仓609手。现货市场价格继续下跌，5系通氧不通氧产品价差收窄，交易平淡。西北大厂产量增加，但行业整体开工率维持低位，丰水期即将来临，电价下行预期强，成本将有所回落。多晶硅库存上升，消费疲弱，但新产能持续释放，对工业硅需求逐步增长；有机硅市场维持弱势，减产作用趋弱，企业亏损加剧，累库风险增加；汽车行业Q2-Q3需求复苏预期上升，排产积极性维持，对工业硅需求稳定。工业硅行业库存窄幅下降，整体仍处于相对高位。工业硅供需两弱格局维持，盘面或偏弱震荡，短线建议空单布置；三季度西南水电预期向好，长线空单持有。