贵金属现货价格走势一览

据生意社商品行情分析系统显示，2023年4月27日黄金现货市场价格446.45元/克，日涨0.48%，较月初(4月1日)上涨1.60%。

据生意社商品行情分析系统显示，2023年4月27日白银市场均价5602.33元/千克，较月初(4月1日)上涨5.70%，较年初(1月1日)现货市场价格早盘均价5345元/千克，上涨4.81%。

贵金属与原油价格走势一览

前期贵金属与原油趋势相关性较强，2022年下半年之后贵金属价格还是有所筑底企稳，宏观因素对他们的影响因子的大小程度开始出现差异化。

近1年贵金属黄金白银价格趋势对比一览

2022年贵金属黄金白银涨跌趋势趋同，但是在4-8月份白银跌幅较深，近期回暖更明显，12月白银延续上月强势行情，黄金开始高位盘整。进入2023年贵金属黄金、白银高位盘整,2月小幅回落,3月以来贵金属价格开始上行。

政策逻辑面

美联储5月加息25BP预期较强，但是后续货币政策收紧有趋缓预期；整体来看，短期内依旧处于加息周期内，加息预期证伪前，贵金属上行空间始终受制。

基本面逻辑

1. 国内贵金属消费转好

据中国黄金协会最新统计数据显示，2023年第一季度全国黄金消费量291.58吨，与2022年同期相比增长12.03%。

其中：黄金首饰189.61吨，同比增长12.29%；金条及金币83.87吨，同比增长20.47%；工业及其他用金18.10吨，同比下降16.90%。

2. 央行购金需求旺盛

全球央行2022年购金量达1136吨，创历史新高，且2023年该趋势仍在延续。其中，新加坡金管局今年前两个月购入51.8吨黄金；中 国 央 行 已连续五个月增持黄金，2023年一季度，全球央行维持对黄金的净买入。中国人民银行自2022年11月至2023年3月连续五个月增持黄金，其中一季度合计增持黄金57.85吨。截至3月底，我国黄金储备达到2068.38吨。

3. 国内供给同比增长

2023年一季度，国内原料黄金产量为84.972吨，与2022年同期相比增产1.571吨，同比增长1.88%，其中，黄金矿产金完成66.506吨，有色副产金完成18.466吨。其中大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量32.717吨，占全国的比重为49.19%。紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业 境 外 矿山实现矿产金产量14.395吨，同比增长29.17%。

另外，2023年一季度进口原料产金29.901吨，同比增长24.41%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金114.873吨，同比增长6.92%。

贵金属高位盘整概率加大

目前贵金属价格已经接近近十年新高，前期我们预计的高通胀下高加息治理下，海外经济出现衰退的节奏可能会导致避险情绪相对饱满，目前基本已经在价格上有所体现。全球部分央行增持黄金储备，对金价也形成一定支撑。

但是中国一季度经济数据增长4.5%，高于预期的经济数据部分缓解了全球经济衰退的担忧，叠加美联储5月加息预期抬头，一定程度压制无孳息资产贵金属的价格。

预计短期内贵金属高位震荡盘整为主，中长期看多。