铝：★☆☆(多重利好消息刺激铝价高位运行)

美元指数回落，中国一季度GDP增速超预期以及海德鲁铝冶炼厂工人罢工多重消息刺激，周二外盘铝价大幅反弹，LME三月期铝价收于2439.5美元/吨，涨2.82%。国内夜盘延续强势，主力2306合约高开高走，收于19030元/吨。早间现货市场表现活跃，下游仍多按需采购，而贸易商接货积极因看涨情绪浓，持货商惜售。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下，较期货升水20左右。国内一季度GDP增速超预期、国内局部地区供电紧张，海外冶炼厂工人罢工、欧洲议会通过碳边界调整机制法案，诸多利好刺激市场，本周国内到货也减少，显性库存继续大幅去化，给予价格上涨动力。不过当前消费实际表现不甚强劲，下游多反馈新订单不足，价格大涨对下游接货或有抑制进而对价格形成负反馈。因此在消费无大幅上升的情况下，铝价缺乏持续大涨驱动，建议回调做多。

铜：★☆☆(铜价延续高位震荡运行)

隔夜铜价震荡运行，主力2305合约收于69760元/吨，跌幅0.03%。隔夜美元走弱提振铜价。昨日公布的国内经济数据超预期，国内经济复苏势头良好，在国内经济持续修复以及新能源领域表现亮眼的背景下，铜消费表现尚可，铜价下方存支撑。但铜价处于高位，使得废铜具备价格优势，对精铜消费有所抑制，3月下旬以来精铜杆企业开工率环比回落，国内铜库存去库已放缓。宏观面，欧美经济下滑预期持续压制铜价，铜价不具备持续上涨驱动力。预计铜价将延续高位震荡运行。

镍：★☆☆(短期低库存支撑，中期供应过剩)

隔夜镍价大幅走高，主力2305合约收于197750元/吨，涨幅4.78%。因纯镍库存近期持续降至历史低位，盘面Back价差扩大，对镍价支撑较强。但因价差较大，部分贸易商交仓一定俄镍资源，上周上期所镍库存增加766吨至2271吨。一季度国内纯镍产量显著回升，3月国内精炼镍总产量16980吨，同比增加35.5%；据Mysteel调研，二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，纯镍短缺已较此前明显缓解。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价难以持续走高，可考虑逢高建立空单。

锡：★☆☆(基本面较弱锡价难以持续上行)

市场继续消化缅甸将禁矿的消息，美元指数也回落，隔夜外盘锡价维持强势，LME三月期锡价一度涨至28440美元/吨，收于27525美元/吨，涨0.09%。沪锡夜盘小幅上扬，主力2305合约收于223550元/吨。早间现货市场成交强调，冶炼厂挺价出货，但成交寥寥。持货商积极出货，但同样反响平平，因下游多谨慎观望为主。现货转为贴水。短期市场受缅甸佤邦禁矿消息影响较大，不够当前供需基本面实际无明显变化，消费依旧较弱，虽然锡矿供应有减少预期，但当前缺口并不突出，冶炼厂产量多平稳，显性库存仍处于高位且去库困难。缅甸佤邦虽计划8月全面禁矿，但实际情况存在较大不确定性。因此短期弱基本面不支持锡价持续上涨，有高位回落风险。建议谨慎操作。