一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价震荡上扬。截止4月14日，现货镍报价193650元/吨，较周初上涨4.53%，同比下跌14.42%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价4涨7跌，近期镍价小幅反弹。

　　镍产业链

　　LME镍库存

　　宏观方面，美国3月CPI低于预期，3月PPI同比增长2.7%，低于预期，美国经济温和衰退的支撑变强，周四美元走弱达到近期最低值，有色板块获得上涨空间。另外，海关总署最新数据显示，以美元计价，中国3月出口同比增长14.8%，进口同比下降1.4%，进出口数据有所转好，提振海外对中国经济恢复向好的预期，利多金属价格。

　　供应方面：国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在 Q2 投放，但电积镍生产经济性下行给新增产能如期投产增加不确定性。短期新增产能释放兑现前，供应端增量有限。

　　需求方面：市场成交疲软。三元前驱体企业对硫酸镍价格接受度下滑，硫酸镍价格下跌，开启负反馈通道。不锈钢库存高企，利润亏损，钢厂检修减产。合金和电镀企业逢低采购，但订单不及预期。

　　综上所述，此番镍价反弹，一方面是因为美元持续偏弱导致；另一方面，镍价前期已跌至低位，现处低位反弹走势。另外，LME将镍的保证金从6100美元下调至5700美元，提振镍价。但基本面供强需弱以及成本支撑持续松动拖累镍价，不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束，预计镍价反弹力度或有限。