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油脂创新高后三连跌 节前走势或中性偏空

植物提取物2020-09-25 来源:期货日报共74次浏览

  三大油脂在本周一创出新高之后,油脂板块开始了三连跌的走势。周二棕榈油跌幅最大,豆油次之,菜籽油微跌;周三至周四,菜油也加速下跌,不过整体跌幅仍小于豆油、棕榈油。

  截至9月24日下午收盘,三大油脂均跌破关键整数支撑位,周一至周四,豆油下跌6.19%,棕榈油下跌7.77%,菜籽油下跌2.18%,其中豆油与棕榈油几乎回吐了上周整周的涨幅,菜籽油回吐上周涨幅的一半。

  近期,鲍威尔最新发言表明美联储无意继续边际宽松,原油价格目前并没有因为库存的下降而大幅的上涨,美元指数也于9月21日开始了反弹走势,因此,外盘商品大幅下跌,传导至国内,贵金属、黑色、化工商品全线走低,油脂也未能幸免。

  记者发现,国内油脂的开跌紧随美盘豆系价格回落,从持仓上来看,国内外豆类油脂市场均为减仓下行,这在很大程度上是多头的主动获利减仓情绪所致。细细分析油脂本身的基本面,其实并没有出现一个明显的反转。

  中大期货农产品分析师谢雯告诉记者,油脂基本面值得注意的有四点:

  一是随着美豆的收割开启以及我国待采大豆头寸的减少,美豆盘面确实有一定的承压,挑战1000美分/蒲式耳的支撑位。并且,前期基金多周连增的净多头寸需要获利平仓。

  二是我国仍在持续购买美豆,美国也仍向其他区域销售大豆。从9月21日下跌开始,中国仍向美国购买了40.2万吨大豆,美国向未知地销售了56.1万吨,美豆的出口情况暂时没有看到一个明显的萎缩。

  三是虽然中秋节备货行情已将近尾声,下游在油脂价格回落的背景下观望情绪较浓,但油脂库存处于低位仍是一个未改变的事实,市场上可流通的油脂库存并不多,因此,短期高基差或仍将维持。

  四是豆油未执行合同仍在持续攀升,后续豆油采购仍强劲,且菜籽油进口并未放开。

  记者从行业人士处获悉,依据目前掌握的油脂基本面状况,判断在美豆收割率高于预期的情况下,市场有获利落袋的情绪,价格随之回落,而油脂的基本面并没有出现一个明显的转向。尤其是在国庆假期临近的情况下,随着节前剩余的交易日不多,资金回流的可能性较小,待价格回调到位之后,国庆节后资金或有继续做多的意愿。节前油脂走势或中性偏空,节后或仍有做多机会。

  对于后市,谢雯认为,随着四季度的到来,三油强弱可能有所分化。另外,除了关注油脂本身的基本面影响,还需关注美元指数、原油价格以及重大宏观事件对行情的指引。

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