铝：★☆☆(基本面向好铝价下方支撑强)

美元止升，隔夜外盘铝价反弹，LME三月期铝价涨0.6%至2362美元/吨。国内夜盘先跌后反弹，主力2304合约几乎收平，收于18535元/吨。早间现货市场成交不佳，下游以刚需采购为主，采购量有限。持货商积极出货，但接货者不多，贸易商谨慎观望为主。华东市场主流成交价格在19470元/吨上下，较期货贴水50左右。当前消费表现仍缺乏亮点，终端市场消费动力不足。不过下游开工整体回升势头不改，而减产对产量的影响逐步体现，供需基本面向好。短期基本面矛盾尚不突出的情况下，宏观面对市场影响较大。不够随着后期基本面进一步改善，显性库存转降，铝价仍有反弹机会。操作上建议逢低做多思路为主。关注库存变化及宏观面消息。

铜：★☆☆(铜价高位震荡运行)

隔夜铜价走高，主力2304合约收于69610元/吨，涨幅1.06%。隔夜鲍威尔称，美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响，美元高位震荡，铜价走高。周末公布的政府工作报告提出今年发展的目标为GDP增长5%左右，略低于市场预期，铜价缺乏进一步走高动力。此前公布的国内制造业PMI大幅上行2.5个百分点至52.6%，经济修复强度超出市场预期，强预期得到印证，接下来是验证“金三银四”消费成色的时间段。市场对国内经济修复持乐观预期，铜价底部支撑较强。预计短期铜价延续高位震荡运行。关注明日公布的美国就业数据。

镍：★☆☆(镍价底部存支撑)

隔夜镍价先抑后扬，主力2304合约收于187870元/吨，涨幅0.56%。春节后国内电解镍进口盈利窗口持续打开，部分保税区资源清关进口，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，纯镍短缺有所缓解，对镍价造成一定压力。但也需要考虑到，目前全球电解镍库存仍处于较低位置；而且硫酸镍-电解镍价差已大幅收窄，硫酸镍冶炼电积镍产线转换较为灵活，成本压力下产量或难维持，镍价也不宜过度看空，短期镍价存支撑。

锌：★☆☆(基本面偏弱锌价上方受压)

隔夜宏观情绪影响下锌价维持震荡走势，沪锌主力2304合约收于23310元/吨，涨幅0.21%。昨日国内现货市场，成交一般，基差仍偏弱，上海普通品牌平均报04-10附近。库存方面，下游观望加上供应量释放下，本周一国内社库继续小幅累库；LME库存连续第五周累库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，3月产量预期再创新高，环比增5.9万吨；海外方面，Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，进口矿TC走弱。需求方面，国内随着一轮快速补库的结束，加上终端恢复较慢，加工型企业成品库存迅速上升，镀锌等周度开工率小幅回落，企业观望情绪上升。整体上，微观面下游需求并不乐观，加上供应端释放压制，我们认为锌价短期难有向上突破，逢高短空为主，继续等待中长期做多机会。

铅：★☆☆(关注铅价下方支撑)

隔夜铅价跌幅加深，沪铅主力2304合约收于15175元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，铅价下跌，贴水收窄，原生铅江浙沪市场报4-30-4-10之间；再生铅含税贴水收窄至25-50；废电瓶价格今日继续跟跌20-50元/吨。供应方面，上周国内原生铅河南新产能提产下周度产量继续小幅回升，但再生铅利润微薄，废电瓶库存较高，生产维持稳定。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，部分中小型企业反映订单情况开始出现小幅下降的情况，但大型企业生产暂未有较大调整，分类型看，汽车蓄电池更换市场已开始转淡，经销商货源消化缓慢，少数3月不再做补库计划。库存方面，本周一国内铅锭社库降0.02万吨至5.16万吨，降幅放缓。整体上，近期铅市整体矛盾不大，供应小幅增加而需求回落预期下，预计继续偏弱震荡为主，关注下方支撑力度。