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　　行情回顾：

　　上周美豆优良率下调以及出口较好，美豆走高带动内盘豆油上涨，豆棕价差在小幅上涨后由于棕榈油补涨又出现一定回落。

　　基本面情况：

　　1、西马南方棕油协会SPPOMA数据显示马棕8月1-25日产量环比降1.3%，船运调查机构公布的出口数据显示8月前25日出口环比下降14.3%-16.4%，产量恢复速度或略偏缓于预期，出口降幅较前20日略有收窄，产地月末库存回升压力或有所减轻。

　　2、上周印尼能源部的研究部门负责人称，计划在11月以前完成对B40生物柴油项目的研究工作。这一消息意味着B40计划正在重回正轨，对印尼方面棕榈油的需求形成支撑，市场情绪有所回暖。

　　3、据天下粮仓初步调查显示，2020年9月份国内各港口进口大豆预报到港137船901.2万吨，因中国加快采购美豆，10月份最新预估到港850万吨，较上周预估增30万吨。

　　4、截止8月28日，全国港口食用棕榈油总库为35.25万吨，与上月同期的33.75增1.5万吨，增幅4.44%；较去年同期的降幅仍达到39.3%；福建及两广地区上周菜籽油厂开机率回落，导致菜油库存下降至3.9万吨，较上周降幅10.34%，较去年同期的8.28万吨降幅52.9%。

　　综合分析：

　　目前产地库存回升压力有所减轻，印尼生柴计划推进提振市场情绪，叠加国内油脂库存均处在偏低水平，短期内油脂仍易涨难跌，操作上前多续持，注意设置止盈止损。