铅：★☆☆(累库不及预期铅价暂获成本支撑)

上周五隔夜铅价偏弱震荡运行，沪铅主力2303合约收于15230元/吨，跌幅0.29%。上周国内现货市场，铅价反弹加上下游节后复工缓慢，仍维持刚需接货，贴水小幅扩大，原生铅江浙沪市场报3-20附近，再生铅报含税贴水75-125，价差小扩；废电瓶价格部分上调10-30元/吨，整体变化不大。供应方面，春节期间原生铅冶炼企业多正常生产，再生铅方面，以安徽地区为代表的大型冶炼企业轮班生产。下游方面，电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可，经销商按需补库，工厂开工率尚低，预计本周企业将基本完成复工。库存方面，因再生铅成本压制流通量，加上下游补库消耗，上周国内铅锭社库及上期所库存均意外在节后快速回归去库，但部分炼厂反应厂库压力大，仍需关注下一波交仓移库可能。整体上，短期累库不及预期，铅价暂获成本支撑，建议前期空单止盈离场，暂观望。