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菜油维持偏强走势

植物提取物2020-07-23 来源:期货日报共40次浏览

  因库存偏低及消费转好,5月底以来,郑州菜油期货振荡走高,主力合约刷新近7年来高点,走出2017年以来最大一波涨幅。展望后市,国际菜油继续减产,加之进口受阻,国内菜油供应短缺。然而,随着疫情缓解,需求逐渐回暖,供需形势转紧,菜油期货偏强走势仍将延续。

  供应明显下降

  中加关系一直未能缓和,导致中国从加拿大进口菜籽的数量大幅减少,沿海油厂因原料不足,开工率长时间维持在较低水平,沿海油厂菜油库存在低位徘徊。虽然菜油进口有所增加,但因菜籽进口数量下降,菜油以及料折油整体进口量仍呈下降趋势。据监测,1—5月我国进口菜籽数量为127.9万吨,较去年同期下降27.45%。受中加关系影响,后期进口量仍难扩大。根据船期预计,6月、7月、8月、9月进口量将分别为24.9万吨、22万吨、30万吨、18万吨,大幅低于往年每月40万—50万吨的进口水平。

  进口菜籽数量下降,导致沿海油厂库存偏低。截至7月17日,沿海地区油厂菜籽库存为24.4万吨,周环比减少5.3万吨,较去年同期下降45.66%,为历年同期最低水平。同时,由于菜籽库存不足,使得沿海地区油厂的菜籽压榨开工率长时间处于低位。截至7月17日当周,全国纳入调查的101家油厂的菜籽压榨量为5.356万吨,周环比减少0.9万吨。今年以来,周度压榨量一直处于近几年同期最低水平。

  压榨量较低,菜油产出量相对较低,油厂库存也偏低。据统计,截至7月17日,两广和福建地区油厂菜油库存为2.92万吨,周环比略增0.32万吨,但较去年同期的9.65万吨下降69.74%,为历年同期最低水平。另外,华东地区(江苏、安徽、上海)油厂的菜油库存同样偏低,截至7月17日为18.55万吨,较去年的38.16万吨减少51.39%;长江中下游地区油厂的菜油库存为5.65万吨,较去年同期下降77.69%。

  需求继续转好

  近几个月,国内疫情大为缓解,虽然吉林、北京、新疆等地出现个别病例,但相信在群防群控下,疫情基本可以在短时间内得到控制。目前,餐饮业已经大幅恢复,随着电影院等场所逐步开放,人们生产生活井然有序,油脂消费将逐渐恢复正常。同时,下半年油脂消费旺季日益临近,下游小包装油生产企业的中秋节、国庆节等节日备货将提上日程,消费量增加或是大概率事件。

  与此同时,内地国产小机榨菜油消费有部分转向进口菜油。由于国产菜籽产量有限,农民大多惜售,目前各地菜籽上市步伐较慢,大多油厂因没有收购到足够的菜籽而无法开工压榨,仅有四川地区的个别小机榨油厂开工生产,周压榨量仅有560吨。此外,长江中下游地区洪水肆虐,菜籽收购停滞,油厂也因洪灾、强降雨而无法正常开工,这也影响了部分菜油供应上市。国产小机榨菜油供应不足,而当地又有菜油消费的习惯,这部分菜油消费可能由进口菜油填补。

  国际菜籽减产

  菜油期货近期的大涨除了国内供需偏紧外,全球菜籽供需偏紧也是重要原因之一,毕竟中国的菜油以及菜籽供应大部分依赖进口。加拿大统计局发布的播种意向报告显示,今年加拿大的菜籽播种面积将达到2060万英亩,比上年减少1.6%,这将是加拿大连续第3年播种面积减少,创下2013年以来的最低水平,低于业内平均预期的2110万英亩。加拿大农业暨农业食品部预计,2020/2021年度加拿大菜籽期末库存为230万吨,比4月预测值低40万吨,也是4年来的最低库存。另外,法国分析机构战略谷物公司本周发布报告,将2020/2021年度欧盟菜籽产量预测数据调低到1668万吨,低于上年的1692万吨,创下2006年以来的新低产量。

  综上所述,进口菜籽减少,内地压榨尚未全面开展,使得菜油供应出现阶段性不足,而需求随着疫情缓解逐渐转旺,加之国际菜籽连年减产,菜油供需偏紧格局难以改变,菜油期货仍将维持偏强走势。

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