沥青：★☆☆(中石化价格继续上调)

本周中石化华东山东价格上调100元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。上周厂库去库社会库小幅累库，山东厂库明显去库。山东地区，齐鲁石化24日复产沥青，日照岚桥今日恢复生产沥青，带动开工小幅增加，厂库库存低位，维持产销平衡状态，华东地区，主力炼厂扬子石化间歇停产沥青，区内供应有所下降，需求端，业者刚需支撑，周末提货积极性尚可。基本面尚可，继续关注后期库存情况和原油价格变动。

燃料油：★☆☆(低硫受成品油支撑，高硫等待估值修复)

夜盘FU05合约收2719元，跌6元/吨；LU03收4134元，涨47元/吨。外盘休市，国内放松，叠加近期供需情绪回暖，原油早盘上涨。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR释放即将结束且有收储，酸油过剩局面缓和，未来俄罗斯出口有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，短期有供需过剩、内盘仓单偏高的压力，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：因新增产能以及原料充足等因素，供应端宽松，不过近期成品油回暖，亚洲汽油-低硫、柴油-低硫价差重回高位，成品油对低硫支撑重现；年底船运需求有支撑，新加坡船供油利润回升，冬季发电需求预计有一定的支持；低硫燃油估值中低位，下方有支撑，关注成品油以及天然气对其动态影响，中长期估值上行动力不足。低高硫主要跟随原油波荡，自身驱动不足。

甲醇：★☆☆(下游亏损，需求偏差)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。12月国内开工环比稳定，上游新装置投放，进口预期暂时回升，预计整体供应增加。烯烃方面沿海多套装置停车或降负，总需求偏低，利润亏损较大，传统下游需求预期下降。后期需求预期差。近期港口库存累积，不过整体水平仍处于同期低位。甲醇供需预期差，中期价格走势偏空。

尿素：★☆☆(后期供需预期逐步改善)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在14.55万吨，环比增加0.05万吨，同比增加0.54万吨。短期日产量预期维持偏低水平。国内方面，近期农业需求处于淡季尾声，前期冬储需求较强。工业端下游开工走强。11月出口数据不及预期，印度招标推迟。近期企业库存下降，后期预期继续去化。后期供需将逐步改善，操作建议观望。