铝:★☆☆(库存拐点已现铝价承压)

周一海外因圣诞假期休市。国内宏观氛围偏乐观，夜盘低开高走，主力2302合约微幅收高于18725元/吨，早间现货市场交投清淡，贸易商基本进入年内关账时间，下游尚未备货意愿，持货商持货意愿也较弱，流通货源充裕。华东市场主流成交价格在18750元/吨上下，较期货升水130左右。广东主流成交价格在18770元/吨上下。国内消费整体呈明显淡季情形，叠加疫情因素，终端消费走弱，下游开工下降。产量方面虽受贵州减产影响回升节奏放缓，但进口量环比增加，工业整体稳中有增。只是当前疫情导致物流不畅的情况仍较明显，市场到货量持续偏低。不过本周显现库存拐点已有显现，后期垒库对价格的压力也将愈发明显。操作上建议逢高偏空操作。仍需关注宏观面情绪变化。

铜：★☆☆(宏观情绪提振，铜价高位震荡)

隔夜铜价走高，主力2302合约收于66310元/吨，涨幅0.45%。昨日国家卫健委发布公告称将新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染，1月8日起实施“乙类乙管”。近期部分城市已陆续恢复正常社会经济活动，市场对疫情后国内经济乐观预期得到强化，短期宏观面提振铜价。华南部分冶炼厂检修未结束再加上跨省运输效率下降，叠加年底部分铜企补库，上周上期所铜库存下降9472吨至5.45万吨，短期低库存对铜价存一定支撑。但目前国内铜消费目前整体表现较弱，而且新增病例大幅增加，对市场经济活动有所冲击，下游厂家停工数也在增加，本周铜现货升水大幅回落，在疫情及传统消费淡季的压力下，后续铜消费将继续走弱，1月之后国内铜库存或进入累库阶段。预计铜价难以持续走高，短期铜价或呈高位震荡运行。