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新湖早盘提示(能化版块)
2022-12-26 09:43:30 来源:新湖期货

沥青:★☆☆

上周中石化华东汽运价格上调50元/吨,山东齐鲁持稳,青岛下调150元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。厂库去库社会库去库,山东厂库明显去库。山东地区,日照岚桥复产延期,其它炼厂供应稳定,整体出货较为顺畅,部分炼厂控量出货,下游按需采购,周边终端项目基本进入尾声,货源多流向南方;华东地区,扬子石化汽运恢复,主力炼厂间歇生产,阿尔法下月排产下降,部分省份赶工项目支撑业者出货拿货积极性较好,目前成交尚可。基本面尚可,盘面相对抗跌,继续关注后期库存情况和原油价格变动。

燃料油:★☆☆(原油上涨,低高硫自身驱动暂不足)

夜盘FU05合约收2725元,涨34元/吨;LU03收4087元,涨96元/吨,内外涨至偏高位置。俄罗斯或减产,叠加美国寒潮(但可能对炼厂影响更大),圣诞节行情,国际油价上涨。高硫燃油:OPEC+减产、美国SPR释放即将结束且有收储,酸油过剩局面缓和,未来俄罗斯出口有下降预期;炼厂投料以及脱硫装置存经济性,炼厂以及海运需求预计有支撑;高硫燃油估值处于偏低范围,短期有供需过剩、内盘仓单偏高的压力,中长期来看,随着供应端下降,裂解价差有上涨空间。低硫燃油:因新增产能以及原料充足等因素,供应端宽松,不过近期成品油回暖,亚洲汽油-低硫、柴油-低硫价差重回高位,成品油对低硫支撑重现;年底船运需求有支撑,新加坡船供油利润回升,冬季发电需求预计有一定的支持;低硫燃油估值中低位,下方有支撑,关注成品油以及天然气对其动态影响,中长期估值上行动力不足。低高硫主要跟随原油波荡,自身驱动不足。

PTA:★☆☆(利润难以继续扩张)

上一交易日,PTA主港现货在05+70有成交,个别在01+65~75有成交,成交价格在5480~5500附近。1月上主港在05+60成交,1月中主港在05+50有成交。主港主流货源基差在05+70。成本方面,上周五国际油价上涨,PX收于940美元/吨,PTA即期加工费536元/吨。装置方面,能投100万吨PTA装置重启再次延后,嘉兴石化220万吨PTA装置已停车,目前PTA负荷下降至60.3%。需求端聚酯开工延续小幅下滑,终端织造开工再度转跌。总体来看,PTA延续供需双弱格局,近期供应延续收缩,累库幅度比预期慢。终端需求转弱,聚酯开工低位,需求支撑不足。近期主力移仓完成以后,宏观资金对5月合约交易需求预期为主,盘面震荡偏强,PTA估值相对原油回升较多,不过PTA仍然面临供应回升的预期,以及年后需求好转是否兑现仍存不确定性,预计PTA上行幅度会受限。可以阶段性做空产业利润,多SC空TA。

短纤:★☆☆(需求支撑不足)

上一交易日,浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳,半光1.4D现款出厂报7200元/吨,成交优惠商谈。直纺涤短产销清淡,平均21%。需求方面,涤纱企业成品库存继续去化,不过库存大多转移至纱厂并未消化,且纱厂开工下滑,需求支撑不足。短纤工厂库存再度累积。总体来看,短纤供应维持,需求支撑不足,库存增加,供需偏弱势。近期盘面交易产业链需求恢复预期,短纤相对原油表现偏强。从基本面的角度看继续上行幅度有限。可以阶段性做空产业利润,多SC空PF。

甲醇:★☆☆(下游亏损,需求偏差)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。12月国内开工环比稳定,进口预期暂时回升,预计整体供应增加。烯烃方面沿海多套装置停车或降负,总需求偏低,利润亏损较大,传统下游需求预期下降。后期需求预期差。近期港口库存累积,不过整体水平仍处于同期低位。甲醇供需预期差,中期价格走势偏空。

尿素:★☆☆(后期供需预期逐步改善)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在14.55万吨,环比增加0.05万吨,同比增加0.54万吨。短期日产量预期维持偏低水平。国内方面,近期农业需求处于淡季尾声,前期冬储需求较强。工业端下游开工走强。11月出口数据不及预期,印度招标推迟。近期企业库存下降,后期预期继续去化。后期供需将逐步改善,操作建议观望。

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