铝：★☆☆(短期宏观面主导铝价高位震荡)

外盘铝价继续与美元反向运行，LME三月期铝价震荡微幅收跌0.1%至2437美元/吨。国内夜盘冲高回落，主力2212合约最高至19085元/吨，收于18900元/吨。早间现货市场整体成交有所好转，因到货持续偏低，流通货源偏紧，叠加大型贸易商入市采购，带动整体成交氛围，持货商转为惜售。华东主流成交价格在18780元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在19020元/吨上下。当前宏观面情绪偏乐观，为价格提供一定支撑，但基本面看消费依旧疲弱而供应稳中趋增的基本面抑制价格反弹幅度。随着后期淡季消费下降铝价有震荡回落的可能。操作手建议逢高偏空操作。

铜：★☆☆(库存回升，铜价上方承压)

隔夜铜价震荡走弱，主力2212合约收于66510元/吨，跌幅1.01%。继上周美国10月CPI通胀降温超预期后，隔夜公布的10月PPI年率也出现回落，进一步巩固了市场对美联储放缓加息步伐的预期，美元指数大幅下跌后又收复部分跌幅；而且国内防疫政策有所调整，市场风险偏好回升，在宏观面利好下，预计短期铜价偏强运行。但从基本面来看，10月国内精炼铜产量同比增加14.2%，四季度国内精炼铜产量维持高位；铜价上涨后，废铜将替代部分精铜消费。而且天气转冷后部分工程项目订单降温，铜消费有环比走弱的压力。后续国内铜或有累库压力，上周上期所铜库存回升1.7万吨至7.6万吨，临近交割日沪铜盘面价差快速回落。因此铜价继续走高空间或有限，随着库存增加，后续铜价存高位回落压力。