回顾10月份，在长假之后，国内建筑钢市场迎来短暂的“开门红”行情，但资本市场走势不佳，黑色系期货持续下跌，带动需求和价格下滑。整体来看，“金九”未见，“银十”失约，预期和现实双重扰动，导致国内建筑钢市价格冲高回落。

根据生意社价格监测，普中板(材质：Q235B；规格：20)月初(10月1日)价格为4030元/吨，月末(10月30日)价格为3874元/吨，较月初跌3.87%。

根据生意社价格监测，锰板(材质：Q345B；规格：20*2200*L)月初(10月1日)价格为4240元/吨，月末(10月30日)价格为4074元/吨，较月初跌3.92%。

一、影响因素

1、原材料

钢柸：截止10月28日，唐山地区普碳方坯出厂价格3510元/吨，较上月末下跌170元/吨。库存方面，截止10月28日早8点，象屿正丰库钢坯库存10.59万吨，海翼宏润库钢坯库存15.95万吨，物产震翔钢坯库存5.38万吨，三个库房钢坯库存合计31.92万吨，累计较上周末增加0.89万吨。市场方面：当前唐山地区调坯型材厂内库存积压，回笼资金及去库压力加大，叠加部分轧钢厂停产检修，对坯料采购不积极，直发资源成交偏弱，现货市场仍以交单贸易为主，在黑色期货下跌引领下，市场信心明显不足，带动坯料厂商报价大跌。考虑，主要仓储库存增加，下游成品材需求低迷等，预计，短期内国内钢坯行情延续震荡偏弱运行。

焦炭：2022年10月焦炭市场历经一轮提涨，截止发稿山西地区准一级冶金焦价格在2600元/吨，月初价格在2500元/吨，月度涨4%。焦炭市场10月份整体价格小幅上涨，但市场心态先强后弱，小长假结束后受多重因素影响，焦企限产明显，汽运收到一定影响，焦炭供应整体偏紧，下游成材销售情况略有好转，双重利好影响下，焦炭首轮提涨落地。落地后焦炭市场价格趋于平稳，期间焦钢博弈心态较强，但价格依旧保持暂稳。临近月底钢材价格始终弱势下行，下游需求没有明显改善，钢厂亏损，在利润影响下钢厂对焦炭采购放缓，主产区山东、河北等地钢厂开启首轮提降100-110元/吨。同时期焦化企业开工开始恢复，汽运逐渐好转后焦化企业原料采购开始恢复，同时受副产价格走高提振，焦企开工率小幅提升，焦炭供应整体尚可，企业积极出货，厂内依旧保持低库存运行，焦企挺价心态较强。综合来看临近取暖季，焦化企业限产季节即将到来，焦炭供应有进一步缩紧的预期。但下游近期表现疲软，限制了焦炭上涨空间，虽然焦煤价格高企，对焦炭价格有一定成本上的支撑，但近期期货盘面表现不佳，市场心态整体偏弱。利空利好交织，焦钢博弈心态较强，供需双弱格局下预计焦炭价格短期内价格稳中偏弱运行为主。后市重点关注下游钢厂利润情况、各环节焦炭库存以及临近取暖季各地发布的环保政策对焦炭市场的影响。

2、国内社会库存

截止至10月28日，国内主要钢材品种库存总量为1012.62万吨，较9月末下降33.01万吨，降幅3.2%，较去年同期减少167.52万吨，降幅14.2%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为421.31万吨、93.33万吨、248.56万吨、131.35万吨和118.07万吨。本月国内五大品种库存走势呈现分化，其中螺纹、线材延续下降，热轧、中板库存小幅回升，而冷轧库存变化不大。本月国内钢市基本面呈供需双弱态势，而需求下滑的速度更快，因此库存降幅逐步收窄。我们判断，进入11月后，供给端在钢厂亏损面扩大和采暖季限产因素的制约下，建筑钢产量仍会下降，而需求端受季节性影响将呈下降趋势，因此我们认为，11月份国内建筑钢社会库存降速继续放缓，并有可能出现回升。

3、国内进出口

据海关总署数据显示，2022年9月我国出口钢材498.4万吨，较上月减少116.6万吨，同比增长1.3%。1-9月，我国累计出口钢材5120.9万吨，同比下降3.4%。

9月我国进口钢材89.1万吨，较上月增加0.1吨，同比下降29.3%。1-9月，我国累计进口钢材834.3万吨，同比下降22.1%。

总体来看，随着海外经济增速放缓，需求呈现颓势，我国钢材出口优势不明显，9月份我国钢材出口量较8月份下降19.0%，且已经连续四个月回落。不过随着近期人民币相对美元贬值，出口价格优势重新显现，预计后期我国钢材出口量降幅会有放缓。

4、需求

10月份，受多地疫情管控影响，终端需求释放受阻。虽然基建投资持续发力，但难掩房地产行业颓势，总体需求同比继续下滑。

二、分析与预测

进入十一月份后，行业基本面难有实质性的改善：在宏观面，美联储将继续加息，虽然三季度国内经济运行稳中向好，但近期疫情管控对部分地区负面影响显现，后期防控能否放松难以预判；在供应端，当前部分钢厂亏损加剧，加之进入采暖季后，华北地区限产范围扩大，后期供给压力有望减轻，但资源跨区域流动性增强，“北材南下”不可避免；在需求端，虽然基建投资持续发力，但房地产行业仍然没有走出颓势，随着气温下降，北方地区施工将会减少，后期需求很难全面放大；在原料端，焦炭出现了提降，进口铁矿石价格走弱，废钢需求减少，钢厂生产成本或有下移。综合来看，随着传统需求旺季的结束，供需两端面临双双趋弱的态势，而疫情反复又对市场预期形成压制；在没有重大利好释放的前提下，预计11月份国内中厚板及低合金板价格走势偏弱。