原油：★☆☆(美元指数回落情绪好转，油价大幅上涨)

昨日美元指数回落大宗商品整体走强，油价大幅上涨。利比亚国家石油公司称利比亚准备在两天内恢复石油出口。加拿大皇家银行预计OPEC+可能在下次会议上适度上调供应，此外，可能会制定一项协议，以补充那些一直未能实现月底产量目标的成员国。由于国内需求上升抵消了部分市场出口的轻微下降，俄罗斯7月产量继续复苏，根据CDU-TEK的数据，俄罗斯7月1-17日，平均日产量为1078万桶/日，这比6月份的水平高出0.6%。EIA预计美国页岩油7月产量环比增加14.3万桶/日至890万桶/日，其中二叠纪盆地石油产量将在8月升至历史最高水平。短期油价维持高位震荡，重点关注宏观地缘消息以及8月3日OPEC+会议。

沥青：★☆☆(跟随成本原油变动)

本周一中石化华东镇海、上海下调200元/吨，川渝价格下调50元/吨。盘面跟随原油价格变动大幅收涨。7月排产仍然偏低，环比增加约20万吨。山东地区，科力达近期日产提升，区内供应所增加，下游业者多按需谨慎采购，市场低价小单成交；华东地区，主力炼厂间歇生产，整体供应有限，需求端，业者按需采购，短期盘面重点关注原油价格变动。

燃料油：★☆☆(跟随原油大涨)

夜盘FU09合约收3132元，涨181元/吨，内外低位；LU09收5531元，涨246元/吨，内外价差再度回升。新加坡高硫380贴水涨0.3至-2.1美元，180贴水涨0.3至0.1美元，低硫贴水涨0.3至84.8美元，Hi5收窄28.8至420.8美元，MGO与VLSFO价差扩大2至189.4美元。国际油价随着宏观情绪的回暖而继续反弹。燃油自身方面，供应端，OPEC中东主要产油国持续小幅增产，中重质原油产量增加，俄罗斯廉价燃油出口亚洲量增加，美国持续释放酸油SPR，全球炼厂开工偏高，高硫供应充足；二次装置利润仍较高，且有柴油分流，仍限制部分低硫燃油调和或加工，低硫供应保持偏紧，不过随着汽柴与低硫价差收缩且国内低硫配额发放，边际供应增加。需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量中高位，但集装箱航速中低位、干散货航速大幅下降，支撑减弱；当前脱硫装置性价比突出；发电方面，高硫与LNG价差较大，发电需求仍有增加预期；炼厂方面，有投料性价比，但因中重质原油增加(SPR)，需求未有明显增量。成品油、天然气、二次装置利润高位对低硫燃油仍有部分支撑，不过随着相关价差的走弱，支撑或减弱，低硫裂差预计维持偏高位震荡；高硫燃油估值因供应宽松而处于偏低范围，且预计维持低位，关注需求端的提振，或存在修复空间(驱动偏弱)；低高硫价差预计维持高位震荡，未来或存在收窄空间。

PTA：★☆☆ （原油反弹，TA盘面向上收基差)

上一交易日，PTA现货市场成交气氛较前期改善，个别聚酯工厂递盘，现货基差表现偏乱，远月商谈增加。7月主港主流货源在09+280~330成交，个别略低亦有听闻，个别偏高在09+400成交。宁波货源在09+220~250附近成交，成交价格在5820~5870附近。8月上在09+230~250成交。8月中在09+150~200成交。8月底在09+110~150成交。主港主流货源基差在09+280。原油延续反弹，PX收于1021美元/吨，PTA即期加工费524元/吨。装置方面，台湾一套50万吨PTA装置已经重启出料，该装置6月14日停车检修。台湾一套55万吨PTA装置近期重启中，暂未出料，该装置6月中停车检修。聚酯大厂减产加码，7月聚酯负荷下调4-5个点，PTA预期累库。目前终端淡季，加之今年订单较差，补库持续不足，需求端负反馈。PTA自身供需由平衡转向累库，自身驱动向下，关注成本和宏观。

短纤：★☆☆(预期较差，近月有基差支撑)

上一交易日，聚酯原料及直纺涤短期货大幅反弹，现货部分优惠缩小，下游补仓积极，成交放量，大多产销在100-200%，部分较低未做平，平均产销在110%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7800-8000元/吨，福建主流7800-8000元/吨，山东、河北主流7900-8100元/吨。装置方面，金纶20万吨重启，逸坤7万吨停车，德赛减一条100吨/天生产线，负荷84.3%。需求方面，原料止跌反弹，涤纱需求疲软，价格盘整，库存居高不下。短纤开工提升，需求偏弱，供需转弱面临累库压力。

甲醇：★☆☆(8月库存预期下降)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。近期国内上游检修增加，预计产量有限，7月进口到港高位，8月预期下降。烯烃方面内地部分装置检修，新装置试车成功，传统下游醋酸恢复，甲醛将进入淡季。近期港口库存累积。8月库存预期下降，成本端波动较大，操作建议观望。

尿素：★☆☆(短期供应下降)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在15.62万吨，环比减少0.77万吨，同比增加0.79万吨。上游检修集中，预期短期产量环比回落。国内方面，农需处于淡季。工业需求偏差。下半年出口仍将受限。近期企业库存同比偏高。短期供应下降，操作建议空单部分离场。

MEG：★☆☆(亏损状态下，下方支撑较强)

上一交易日，乙二醇价格重心反弹上行，市场商谈尚可。周末部分装置仍有减停产动作落实，加之原油重心反弹，市场心态有所提振，乙二醇价格重心反弹上行，市场买气尚可。美金方面，乙二醇外盘重心低位上行，早间近期到港船货535美元/吨商谈成交，随后外盘重心反弹至540-545美元/吨附近，高位买气偏弱。装置方面，由于新装置开车，江苏一套装置已切换生产低压高密度聚乙烯，暂停运行其一套90万吨乙二醇装置，重启时间未定。河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置近日已按计划停车检修，重启时间视效益情况而定。华南一套12万吨/年的MEG装置现计划于月底升温重启，该装置此前于4月中上旬停车检修。乙二醇跌至年内低点，相对估值已经极低，后续供给进一步收缩下有去库预期，下方支撑较强，关注成本。

LPG：★☆☆(跟随原油上涨，自身基本面偏弱)

PG08合约收5493元，涨145元/吨。华南现货跌50至5600元/吨，山东折盘面涨50至5950元，华东折盘面跌50至5650元/吨。国际油价随着宏观情绪回暖而继续上涨，外盘CP08涨17.3美元至694.4美元/吨，FEI08涨20.6至732.1美元/吨。国产气供应下降，码头到港增加；民用需求淡季，碳四开工下滑，PDH开工低位回升，但未来仍有检修，民用需求与化工需求预计偏弱。PG单边由外盘原油主导，自身供需偏弱，近期估值(与原油)从低位已有回升，性价比部分走弱。

LL：★☆☆(建议逢高做空)

现货：LLDPE现货价格7860元/吨。上游：09合约上暂无标品装置计划投产；近期正处于传统检修旺季，PE整体负荷偏低，但标品负荷仍处于正常水平；原油价格走强；进口窗口关闭，进口量环比稍有增长，但增量有限。下游：下游处于需求淡季，整体需求偏弱，部分行业订单跟进有限，利润情况较低，下游厂家逢低少量备货，整体维持刚需；部分地区开始出现限电情况，可能影响下游开工。库存：石化库存74，-3，昨日库存修正为77；港口库存小幅去库。产业链利润：上游油制利润情况不佳；LL进口窗口关闭；下游部分行业利润好转。价差：09合约基差-50元/吨；HD环比走强，与LL间价差走扩；LD升水LL。PE标品供应正常，下游需求疲弱，油价上涨对于聚烯烃价格的刺激有限，短线预计价格上涨动力不足，建议逢高做空，长线建议作为空头配置，关注需求的恢复情况。

PP:★☆☆(建议逢高做空)

现货：拉丝现货8050元/吨。上游：今年计划投产的新产能较多；近期检修装置仍然较多，PP整体负荷不高，标品排产目前处于偏低水平；原油价格走强，丙烷到岸价继续走弱。下游：PP下游大部分行业订单跟进不佳，整体开工环比下滑，下游工厂逢低少量备货，整体维持刚需；部分地区开始出现限电情况，可能影响下游开工。库存：石化库存74，-3，昨日库存修正为77；整体库存水平较高。产业链利润：上游原油制利润情况偏弱；主要出口地区需求不佳，PP出口窗口关闭，出口量回落；BOPP利润正常。价差：09合约基差50元/吨；共聚与拉丝间价差回升；粒粉价差正常。PP供需双弱，原油价格走强对于PP价格的刺激有限，PP价格上涨动力不足，建议逢高做空，长线建议作为空头配置，关注需求的恢复情况以及新装置的投产。

PVC：★☆☆(供应增加，需求小幅走弱，基本面进一步偏空)

18日电石法PVC华东现货价格6415元，涨115元，活跃合约6328元，基差87元。PVC开工率持续回升，电石开工和价格随PVC检修下降，PVC利润下降但氯碱一体化仍有较高利润，集中检修正在结束，开工率正在企稳回升。终端需求不足，PVC下游仍保持低开工并小幅下降。多地再次出现疫情，需求恢复非常缓慢。印度及东南亚需求近期走弱，美国或制裁新疆PVC企业，出口边际走弱。库存近期持续累库，供应仍在增加，需求持续疲弱，将继续累库。PVC供应随检修逐渐结束而增加；下游开工未见好转，当前正在进入淡季，各地疫情再次出现；外需转弱，出口有下降预期。库存在PVC检修期间累库，近期供应增加，终端需求疲弱，叠加淡季和再次出现的疫情，PVC过剩状态将进一步加剧。

苯乙烯：★☆☆(供应增加，需求小幅走弱，基本面进一步偏空)

18日苯乙烯华东现货价格9960元，涨85元，活跃合约9247元，基差713元。苯乙烯开工率出现较大幅度回升，开工率随检修结束或将持续恢复，近期苯乙烯利润大幅修复，但远期价格较现货有较大差距。下游开工率从低位继续下降，接近春节期间低位，ABS和PS持续处于亏损状态，ABS开工继续大幅下降。近期有持续的出口需求。苯乙烯处于供需双弱的状态，且有持续的出口需求，库存持续下降，但近期相对保持稳定，逐渐接近往年水平。苯乙烯供需边际变化令基本面更加偏空，苯乙烯开工率开始回升，而下游开工进一步走弱，由于苯乙烯检修结束和下游需求疲弱且利润处于极低水平，预期苯乙烯供应增加而需求疲弱的状态将持续，基本面持续偏空，且近期成本支撑较弱。