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新湖早盘提示(农产品版块)
2022-06-06 11:04:51 来源:新湖期货

油脂:★☆☆(印尼政策仍有变数 延续高位或偏强)

上周五,BMD毛棕盘面震荡延续,8月合约下跌0.31%,报收6445林吉特/吨。昨天,印尼高级部长称印尼将很快修改棕榈油出口税。短期印尼政策变数仍在,近期关注官方正式消息。若印尼棕油出口levy再度上调,印尼棕榈油出口成本将抬升,利多盘面。此外,5月马棕库存环比预计将有10-15万吨下降,6月10日MPOB官方数据将公布。短期,印尼棕油虽实现了出口,但出口许可证暂时发放较少且政策还有变数,马棕盘面预计延续高位运行。国内方面,国内油脂节前持续震荡。国内5-6月棕榈油进口到船仍较预期偏少或缓慢。国内棕榈油中期或维持超低库存、超高现货基差、极低进口及消费局面。国内豆油库存预计仍季节性回升,关注大豆买船进度。进口菜油库存暂时持稳,中期关注国产菜籽压榨利润及进入大榨数量。中短期,印尼棕榈油出口政策继续影响国内外植物油短期供给。在印尼棕榈油政策可能明显转宽松预期出现前,油脂将延续高位运行。操作上,政策市操作难度较大,谨慎者建议继续观望。

花生:★☆☆(榨利转差需求转弱 继续偏弱运行)

昨天,国内花生期货冲高回落,主力10月合约上涨0.12%,报收10286元/吨。假期之前,产地花生报价整体持稳,河南通货米稍跌100元/吨,吉林通货米下跌200-400元/吨,跌幅较大,但此前吉林米明显高价,目前收购尾声,实际可成交量非常有限。国内油厂到货量依旧稳定,鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨。国内花生油报价持稳,近期压榨一级普通花生油持续报17500元/吨,小榨浓香型花生油主流报价20000元/吨。花生油涨价后,成交有所放缓。近两周油厂榨利转差,开机率下降较明显。但当前油厂花生及花生油库存仍处于较高水平。收购尾声,榨利转差,花生价格或继续偏弱运行。

纸浆:★☆☆(需求将走弱,向下压力增大)

2022年3月全球针叶浆发运量同比偏低。外盘供应相对有限,成本支撑偏强。期货仓单高位。近期生活用纸价格上调,文化纸价格持稳。下游开工方面,生活纸开工下降,双胶纸开工下降,铜版纸开工维持。近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。需求将走弱,向下压力增大。

豆粕;★☆☆;(挤升水后止跌反弹)

隔夜大豆7月合约收于1699.5,跌1.72%。美国农业部表示,截至5月26日当周,美国大豆出口销量为395,600吨,其中包括陈豆和新豆的销售,略低于报告出台前分析师预测区间的低端。在截至5月26日的一周,美国陈豆净销售量仅为11.1万吨,创下年度新低,比上周低了60%,比四周均值低了77%。值得注意到是,美国上周对中国的陈豆销售量减少了72,200吨。新豆净销售量为28.4万吨。当周出口量为40万吨,比上周低了25%,比四周均值低了36%。其中对中国运出7万吨。对于美豆来说,除非俄乌大局已定,否则恐慌采购的买家仍将支撑美豆价格在1600美分/蒲式耳以上。操作上,我们延续上周的观点,目前连粕找不到看跌的理由,在豆粕期现货挤出去一些不合理升水之后,市场在偏低位置仍可能会吸引一波买盘。对于当前我国的疫情形势,上海已经开始解除封控,未来会越来越好,也就是说疫情对于消费的消极影响将转淡。影响美豆的大环境-地缘政治没有大的变化,最近甚至更为紧张。因此近期蛋白粕期价的每一次回落都可能孕育着多单入场的时机。但上方空间受到美豆的限制。

生猪;★☆☆;(回调可能延续)

9月合约在20000位置遇阻回落。有关部门表态,截至4月末能繁母猪存栏为4177万头,而上月末的数据为4185万头,也就是说能繁环比降幅仅为0.2%,上个月的环比降幅为1.94%。均衡线为4100万头。能繁母猪产能去化趋缓。此外发改委表态,粮食生产连年丰收,生猪产能充足,有条件、有能力、有信心保持物价平稳运行。在官方数据及表态的打压下,9月合约在20000附近被打压跳水,可能继续回落。去年7月以后能繁母猪存栏开始下降,向前推10个月,也就是在今年的4-5月份理论生猪出栏数量开始下降,这也是我们认为2季度本轮猪周期将筑底的重要依据,但目前看持续较长时间的周期性大涨行情较难出现,原因是产能去化仍不到位,疫情对消费的长期冲击仍然存在。操作上,本轮期货回调可能延续,暂时观望。

玉米:★☆☆(内外盘玉米均呈弱势)

外盘方面,近期农产品跌幅较大,因俄罗斯可能允许乌克兰谷物通过黑海出口,俄罗斯总统普京表示,如果西方解除对俄罗斯的制裁,俄罗斯准备与土耳其协调,为乌克兰粮食出口提供便利,并且将出口更多的俄罗斯化肥和谷物。全球粮食供应担忧再度缓解预期下,利空全球农产品。最新美农作物周报显示,截至5月29日,美国玉米播种率为86%,市场预期为85%,去年同期为94%,此前一周为72%,五年均值为87%。美国玉米出苗率为61%,去年同期为79%,此前一周为39%,五年均值为68%。美玉米播种进度加快,玉米出口检验数据疲软,亦引发技术抛盘。国内方面,近期东北自然干粮源上市供应,华北麦收腾库,叠加稻谷定向重启,阶段性供应有所增加,个别企业下调报价。目前定向稻谷已成交1050万吨,据悉2017年稻谷库存还有2230万吨,预估今年饲用稻谷替代将达到3000万吨,折算成玉米约2500万吨左右,预估比去年增加1000万吨左右,年度缺口预期明显下降,对盘面会形成一定拖累。新季小麦上市节奏加快,价格近期呈现下跌态势,对玉米价格亦形成压力。近期随着CBOT玉米的回调,美玉米进口完税估算成本下降,目前较内贸玉米价格高于200元/吨左右,巴西玉米进口完税价目前较内贸玉米高约80元/吨左右,巴西玉米进口完税价对目前盘面的压力还是相对大于现货的。在黑海谷物出口预期再次增加的情况下,全球农产品价格下挫,亦影响连盘玉米,阶段性走势跟随偏弱。

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