一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，5月份镍价仍维持宽幅震荡走势为主，月初镍价为235300元/吨，月末镍价小幅下跌至227766.67元/吨，整体跌幅为3.2%，同比上涨71.04%。5月份，镍价和4月份一样，一直区间宽幅震荡为主。

　　供应方面：伦镍库存仍处于较低水平，国内市场精炼镍供应依旧偏紧，对镍价支撑明显，但随着印尼湿法、火法项目陆续投产，镍新增产量将大幅缓解精炼镍供应短缺的局面，预计5月国内精炼镍总体产量将达到12500吨，环比增加4.55%，同比增加0.21%。

　　需求方面：5月份国内40家不锈钢厂300系粗钢排产144.92 万吨，预计月环比减少1.9%，年同比减少9.6%。5月中国三元正极材料预估产量3.7万吨，环比增加1.04%，同比增加13.76%。

　　综上所述：库存持续低位，叠加随着疫情压力的缓解，国内不锈钢和三元电池产业复工复产预期较强。目前国内市场现货资源依旧偏紧，升水居高不下，对镍价构成支撑。市场成交较前期稍有好转，但需求仍受制于疫情而较为低迷。供需双弱的情况，预计6月镍价仍呈高位宽幅波动的态势。