铝: ★☆☆(政策待见效铝价反复震荡)

美元指数走弱，美股反弹，资本市场情绪改善，外盘金属跌幅收窄。LME三月期铝价收于2866美元/吨，跌0.07%。国内夜盘高开高走，主力2207合约最高20750元/吨，收于20685元/吨。早间现货市场交投未有明显改善，下游仍以按需采购为主，中间商少量接货。上海主流成交价格在20510元/吨上下，较期货贴水20左右。广东主流成交价格在20520元/吨上下。国内消费继续呈改善态势，海外库存不断创新低，使得出口维持强势。国内一系列刺激政策也使得市场预期有所改善。不过产量增长势头强，刺激政策有待落地，海外经济前景担忧同样较弄，这都抑制铝价反弹幅度。短期铝价反复震荡，操作上建议区间操作为主。

铜：★☆☆(油价大涨美元走弱提振铜价)

隔夜铜价走高，主力2207合约收于71670元/吨，涨幅0.83%。隔夜原油价格拉涨美元指数走弱，提振铜价。本周国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，总理强调要扎实推动稳经济各项政策落地见效，市场情绪得到提振；在国内经济下行压力较大的背景下，后续国内或将出台更多刺激政策托底经济。上海疫情好转逐渐解封，铜下游消费也将逐渐恢复。预计在疫情好转，铜需求恢复的支撑下，叠加后续国内刺激政策的提振下，短期铜价将延续反弹。中期随着全球铜矿供应稳步增加，以及高通胀压力下美联储加息全球经济下滑，铜价重心将继续下跌，可考虑逢高布局空单。

镍：★☆☆(印尼加征关税消息再起，镍价反弹)

隔夜镍价大幅上扬，主力2206合约收于209910元/吨，涨幅2.91%。因不锈钢需求疲弱，成本高企钢厂生产陷入亏损，钢厂向原材料端施压，叠加印尼镍铁回流增加，今日镍铁价格下跌45元/镍。4月国内高冰镍进口1.29万吨，环比增加22.9%，4月镍湿法冶炼中间品进口环比上涨25.2%；随着印尼湿法、火法项目产量持续释放，全球镍供应将从供应紧缺逐渐进入过剩阶段。因LME镍价持续走弱，进口盈利窗口打开，进口精炼镍陆续到货，市场货源逐渐增多，而且新能源企业倾向于使用MHP作为原料，在市场上抛售镍豆，纯镍供应短缺也有所缓解，精炼镍现货报价持续回落。25日印尼投资部长在网上新闻发布会上表示，印尼正考虑对原材料含量低于70%的商品征收出口税，以鼓励下游投资，短期对镍价有所提振，但在供应增加的压力下，预计后续镍价重心将继续下移。