图1：2022年4月最后一周天然橡胶商品指数走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，4月29日天然橡胶商品指数为37.10，较昨日上升了0.74点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了62.90%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了36.00%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2022年4月最后一周天然橡胶主流价格走势图

生意社（100ppi.com）监测显示，4月25-29日当周，我国华东市场国产天然橡胶（标一）震荡上调，25日市场主流报12260元/吨左右，29日主报12512元/吨，周涨幅2.06%。

图4：2022年4月最后一周天然橡胶行情周K柱状图

产业分析：宏观方面：国内公共卫生事件影响广泛，原料供应、流通及成品销售皆受影响；国际方面，全球经济增速预期下调。供应端：泰国产区近期局部小雨对割胶影响不大，但新胶产量低，其东北部产量逐步释放，据路透数据显示，该国降雨量预计在未来两周环比增加，其中南部降雨量将达到日均10mm左右，或影响胶水产出；越南主产区天气良好，割胶顺利，但产量尚不及一半；我国产区：云南已全面开割，产出正常，海南产区推迟开割情况略超预期，需关注后续物侯条件尤其是白粉病情况，市场预计五月中旬开割将明显增加。需求端：年中消费淡季到来，加之公共卫生事件影响持续，上海等地橡胶出库困难，国内多地原料及成品流通受阻，出口需求下降且短期难以恢复；重卡分销销售数据显示，三大需求全部大幅走弱；内外需求减缓导致轮胎企业成品库存重，去库压力大，企业开工受影响，且五一假期临近，预计开工率会有所下降。库存方面：数据显示，截至2021年4月25日，青岛保税区内天然橡胶库存为7.93万吨，较上周减少0.35万吨，环比减少4.27%；保税区外天然橡胶库存为29.71万吨，较上周减少0.97万吨，环比减少3.17%。其中深色胶去库存速度稍快，市场预计受需求减缓影响，二季度天胶消库速度将持续放缓。

图3：2022年4月最后一周国际原油主流价格走势图

宏观分析：宏观面，自俄乌冲突爆发以来，油价在供应收紧的预期下，持续高位震荡。4月份基本仍是震荡上升的逻辑，据生意社监测，截至到4月28日，4月份WTI原油涨幅超5%。生意社分析认为，短期内油市受干扰的因素偏多，近期(5月5日)有来自美联储议息会议决议。另外，还要看OPEC的月度会议。同时，需要关注中国公共卫生事件走向，短期内利空扰动，大概率在二季度末得到普遍控制，未来这会对油价带来支撑。再次，最关键的是俄罗斯石油在未来受制裁大幅下降的预期，这将是油价上涨的主要推动力。

近期产业热点：1、泰国工业院透露，2022年3月份出口型汽车产能93840辆，同比减少10.21%，使得今年第一季度出口型汽车产能减少5.81%，约合243124辆。素拉蓬解释称，减产原因主要与部分车型的关键零部件供应缺口有关。泰国工业院副主席兼汽车产业组组长素拉蓬补充说，部分乘用车半导体元件供货不足使得亚洲、澳洲和欧洲在内的主要乘用车出口市场出现了发货量减少的情况。并强调需要密切关注事态进展，以及原料价格上涨带来的影响。

2、2022年一季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为92.8万吨，同比增7%。其中，标胶合计出口45.4万吨，同比增18%；烟片胶出口14.1万吨，同比增13%；乳胶出口31.3万吨，同比则降11%。一季度天然橡胶、混合胶合计出口126.8万吨，同比增6%；合计出口中国65万吨，同比增4%。

3、据国家统计局最新公布的数据显示，2022年3月中国橡胶轮胎外胎产量为8126.3万条，同比下降1.5%。1-3月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降3.7%至2.06323亿条。3月中国合成橡胶产量为67.6万吨，同比下降6.4%。中国1-3月合成橡胶累计产量为183.1万吨，同比下降5.7%。

后市预测：经济增速下调的预期叠加公共卫生事件持续影响，需求减缓且多地流通体系受阻，出库及交付困难，现货成品压力持续增加，企业开工明显受压制。虽仍处于新胶低产期，但产量也处缓慢上升期，且下游需求受限、库存居高，预期后市天然橡胶行情将持续偏弱震荡。