【观点】:近期利多信息频出形成接力状态,短期涨势过高警惕快速回调,等待马来产量数据,不追高。
【综述】:本周油脂呈现单边走势,强实现是市场当前交易的焦点,但是美豆方面偏强的预期正在发酵,价格中枢逐步上移。国际方面,棕榈油月度报告给出的低库存超预期,进入 4 月后当前呈现出供需两弱的状态,需求被印尼 DMO 政策取消所挤压,供给端并没有呈现出季节性增产。豆油端,伴随美豆库存下调及南美减产,豆系走强价格中枢上移,本周 NOPA 报告披露美豆压榨处于同期高位,美豆油库存高位下行,阿根廷罢工事件影响市场供给。
国内方面,外盘强势上行状态下国内呈现跟随趋势,国内低库存短期难以缓解,5 月合约在资金推动下恐出现软逼仓行为。
【核心因素】:MPOB 库存低于市场预期 美豆油库存下行 阿根廷罢工
【预期偏差】:棕榈油产量环比走弱 棕榈油出口环比走弱
(数据来源:中粮期货研究院)
风险揭示
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