铝: ★☆☆(国内铝价短期震荡为主)

美元连日大幅走弱，而西方对俄制裁造成的供应不确定性未有解除，隔夜外盘铝价反弹。伦交所三月期铝价收涨2.83%至3546.5美元/吨。沪期铝夜盘窄幅震荡，主力2205合约轻微收低于22910元/吨。现货市场整体成交仍受限，疫情管控对发运影响仍较大。持货商下调报价接货者仍寥寥。上海主流成交价格在22720元/吨上下，较期货贴水70左右。广东主流成交价格在22730元/吨上下。当前国内疫情仍较严重，消费地发运受阻、下游开工率下降的情况仍未缓解，消费受影响明显，导致短期垒库，对价格形成压力。近日外盘铝价呈现震荡走势，这主要受俄乌局势进展有关。短期海外供应不确定性仍较大，持续为外盘铝价提供支撑。短期沪期铝或区间震荡为主。操作上建议以回调偏多操作为主。

铜：★☆☆(低库存支撑下，铜价易涨难跌)

隔夜铜价高位回落，主力2205合约收于73750元/吨，跌幅0.62%。昨日俄乌谈判取得进展，美元指数大跌对铜价有所提振。从铜基本面来看，受疫情管控，上海地区入库量大幅下降，上周上期所铜库存下降2.74万吨至10.2万吨，LME库存也处于8万吨的低位，全球低库存为铜价提供较强支撑。此前公布的1-2月经济数据超出市场普遍预期，在国家维稳政策下，市场对基建投资持乐观预期，尤其是新能源领域，近期疫情对国内铜消费有所拖累，疫情结束后铜消费如何仍有待验证，若消费表现尚可，铜价仍有走高可能。目前整体在低库存支撑下，铜价仍以震荡偏强运行为主，操作可考虑逢低建立多单。

镍：★☆☆(供需偏紧，镍价维持多头思路)

隔夜镍价高位回落，主力2205合约收于225050元/吨，跌幅2.17%。昨日俄乌谈判取得进展，虽然俄乌局势缓和，但短期内难改西方国家对俄罗斯的制裁，俄镍出口恐仍受限。二季度菲律宾雨季结束，镍矿发货量将逐渐恢复；在高利润的推动下，印尼镍新增项目有望加速释放，尤其是青山高冰镍，高冰镍产量释放将缓解镍豆紧缺的局面，但预计印尼新能镍项目产量大幅释放得到下半年。需求方面，二季度德龙二期及众拓项目有望陆续达产，国内新增产能投放下不锈钢产量将上行，国内不锈钢需求有支撑；1-2月国内新能源汽车产量同比增加150%，新能源领域镍需求维持强劲。国内镍需求整体表现较好。而且近期LME镍库存延续下降，全球纯镍库存仍处于较低状态。虽然二季度全球镍供应短缺将较一季度有所好转，但在需求表现较好以及低库存影响下，二季度全球镍供需仍处于紧平衡，镍价仍维持多头思路，中期仍考虑逢低建立多单。