螺纹：★☆☆(供需双弱，震荡运行)

本周长流程继续复产，螺纹产量回升至310万吨上方。由于河北疫情逐渐扩散，唐山等地开始进行封控，交通运输和人员到岗受到影响，由于原料库存偏低加上成品钢无法运出厂，焖炉数量不断增加，预计封控会持续半个月左右，预计下周螺纹产量回升速度将放缓，在310-320万吨之间。库存方面同样因运输不畅，厂库累库，社库由于处于施工旺季依然保持下降态势，但由于疫情在多地扩散，终端施工受影响，因此去库速度较慢，总库存增加。表观需求跟上周基本持平，与同期相比处于明显偏低的水平。市场预计此次疫情将持续到4月下旬，5月可能会出现需求后置形成的赶工，届时主要关注房企资金情况。

热卷：★☆☆(复产不及预期，需求复苏，继续持有多卷空螺)

本周高炉复产节奏暂时未受到疫情影响，热卷产量继续回升。随着唐山管控措施升级，原料库存受限，下周卷板产量可能会持稳或下滑。本周库存厂增社降，总库存基本跟上周持平。随着华南地区解封，制造业补库需求有所回暖。整体来看热卷复产不及预期，需求逐步恢复，加上国际热卷价格大幅上涨，有出口增量，基本面短期偏多，可继续持有多卷空螺套利。

铁矿石：★☆☆(矿山短期仍维持震荡思路)

现货端山东主港PB粉948涨3，超特粉650平，近期钢厂利润有所弱化，低品和有折扣中品粉询盘有所增加，叠加疫情影响，交投氛围偏差。05合约基差小幅贴水，PB进口利润仍在倒挂。供应方面，第12周(3.14-3.20)全球发运自至今年以来的低位略有抬升，澳巴方面今年发运均有不同程度减弱因素；3月份的周均到港在2150万吨左右，较2月均值有所回升，短期看波动不大。需求方面，第13周(3.17-3.23)铁水量显示较强恢复动力，增加10万吨/天至230万吨/天水平，疫情对钢厂生产的影响将于下周开始体现。库存方面，第12周(3.10-3.16)港口库存续降200万吨至1.55万吨水平；钢厂备库下库存增加174万吨至1.12亿吨。下周的大环境伴随着铁水端的减量钢厂采购强度较当下会出现偏弱的情况，如果疫情在下周来看未来还是没有拐头迹象，将成为铁矿石转弱的诱发因素。但在当下市场整体仍处于复产周期的情况下，铁矿的大跌不管从贸易商心态来讲和从黑色板块整个螺纹焦炭都还比较强的情况下，较难发生；而且就算是跌，也是成材端在疫情影响下消费承压先弱下来，才会把原料带下来的节奏；上涨空间来看，在当前钢厂利润已经偏弱加上原料间面临一个利润分配问题的情况下，铁矿石向上的空间也是有限的状态，整体震荡为主，观察疫情影响情况。

焦炭：★☆☆(下游复产力度强，但运输受阻延续，观望为主)

昨日焦炭反弹延续，成材端表需降幅弱于预期，另外焦炭周度总库存大幅下降，主要为钢厂复产带动需求回升，另外虽钢厂存提降意愿，但市场传出焦企将抵抗。现货方面，仓单约3750-3800，港口准一报价3450，贸易商维持观望。昨日虽再度传出唐山将下发疫情期间汽运通行证，但山西多地开始劝返途经高风险区车辆，短期运输仍预计受阻，本周产地焦企受运输影响明显累库，钢厂库存大幅下降，减产现象仍在逐步增多。需求方面铁水大幅回升至230的水平，焦炭总库存大幅下降，刚性供需偏紧。但如疫情持续未受控，除运输问题外，终端需求停滞范围也会扩大，对原料形成负反馈。即便疫情缓和后中线看多预期仍未转变，但疫情难测，短线建议仍以观望为主。

焦煤：★☆☆(焦煤总库存维持下降，运输受阻延续，观望为主)

昨日焦煤反弹延续，焦煤周度库存维持大幅下降，且由于终端需求降幅弱于预期，铁水回升较快下游下跌预期放缓。现货方面产地竞拍流拍现象仍多。供给端内蒙地区环保扰动延续，焦煤产量受小幅压制。进口端蒙煤通关预计持续回升，澳煤价格持续回落，非蒙地区进口或小幅改善。需求端运输受阻叠加焦炭价格见顶，下游利润也不高，部分焦企主动停止采购，部分煤矿库存小幅上升，但数据上来看整体库存压力尚不明显，总库存维持下降。目前采销供需逐步转松，疫情扰动如延续将负反馈至原料，不过中线如疫情缓和供需仍会回到紧缺，偏多格局未变。疫情难测，短线预计宽幅震荡，建议观望为主。

动力煤：★☆☆(疫情及政策扰动大，建议区间操作。)

上一交易日，05合约震荡回调，跌0.98%；夜盘窄幅震荡，收涨0.92%。坑口价格稳中偏强，供给向好，疫情及天气影响发运。港口价格趋稳，以刚需采购为主，成交依然偏低。俄煤航运受限，印尼煤紧俏，斋月将至，国际煤炭供应收缩，价格倒挂，国内采购较少。气温回暖，疫情拖累下，用电需求再降，日耗再进入下行趋势。电厂即将进入检修期，预示淡季将临。汛期前置，仍需观察水电输出。电厂持续去库，淡季前仍有补库需求。北港吞吐及调入均有小幅回落，港口累库放缓，整体库存依然偏低。大秦线即将检修，或支撑煤价。疫情扰动及政策，贴水大，盘面区间震荡。合约流动性低，持仓量少，建议配合政策区间操作。

玻璃：★☆☆(需求受疫情影响，成奔支撑较强)

昨日玻璃延续涨势但涨幅不大。沙河地区厂家继续降价，全国产销有所好转，随着现货价格触及成本以及保价政策的实施，部分期现商开始囤货，有助于库存从上游向中游转移。全国疫情尚未得到有效控制，上海新增无症状大幅破千，各城市因地制宜采取疫情防控措施不同程度上影响玻璃目前的实际需求，并对运输产生较大影响。虽然地产方面频频释放积极信号但尚未产生实际需求，短期有回调风险，空仓者建议观望，若回调成本线附近低多09合约。

纯碱：★☆☆(短期涨速过快，注意回调风险)

昨日纯碱盘面延续涨势且涨幅居前。随着盘面上涨厂家出货意愿下降，期现商库存丧失价格优势，短期内市场上买不到低价货物。湖北双环及四川和邦计划停车检修，产量稳中有降，需求方面，重碱下游按需采购，部分玻璃企业提前备货以防因疫情造成运输中断，轻碱下游开工不足，按需采购为主。本周纯碱厂库略有累库，交割库大幅去库。截至昨日收盘盘面升水，给出期现商无风险套利机会，预计将大量采购，有助于库存从上游向中游转移。但目前全国疫情尚未得到有效控制，关注华北及华东地区疫情变化，短期建议观望，待疫情风险释放可尝试低位阶梯建仓试多09合约。