螺纹：★☆☆(关注需求恢复情况，观望为主)

本周开始长流程产量开始回升，需求进入快速恢复的时间段，因此今日表需及去库速度将决定下一趋势性走势方向。春节期间地产销售情况较弱，房企融资意愿低，政策也未有继续放松态势，在此情况下，三四线城市密集出台房地产刺激政策。基建方面，各地重大项目加快上马，从信贷数据看资金方面问题也不大，对需求将起到一定拉动作用，效果如何有待今日数据验证。

热卷：★☆☆(关注需求恢复情况，观望为主)

产量出现拐点，与往年同期相比仍处于低位，累库速度不快。今年有冬奥会的特殊原因，据机构调研唐山、邯郸区域20号以后钢厂高炉复产个数较多，部分钢厂甚至在月底左右高炉开工会达到满产，届时对卷板库存将形成压力。但是复产之后，粗钢产量能否保证低于去年发布的采暖季限产文件的要求仍待观察，也不排除新出台限产政策的可能。需求端目前可得到的信息不多，基建对工程机械的拉动将环比增长，汽车排除春节因素1月零售环比和同比表现折算后算是较好的增长，整体无明显利空，主要同样是关注3月以后的去库情况。

铁矿石：★☆☆(短期不宜过分看空，中期根据供需匹配情况震荡调整)

现货端山东主港PB粉涨17至870，超特粉涨21至545，现货成交一般；近期05合约基差自平水逐步走阔至小贴水，进口利润倒挂。供应方面，全球发运低位持续，澳巴发运总量低位小幅回升；到港量环比继续下滑至2073万吨偏低位，当前2月周均到港环比1月均值下滑277万吨/周。需求方面，受临时加严影响，本期铁水产量小幅继续下滑，2月下旬或有阶段性放松；整体评估2月日均铁水产量均值或在206万吨/天，环比1月均值下降9万吨/天；未来3月中下旬钢厂端限产解除，在钢厂利润尚可叠加旺季消费到来情况下预计保有一定复产预期，由此或将带来2月矿石端的补库需求。库存方面港口库存小幅增加至1.6亿吨，其中北方六港贸易矿量在6400万吨左右的历史高位，若能按照有关部门要求释放，预计可以满足补库需求。昨日有关部门与港口会议如期举行，据了解堆存超过120天的费用将会分阶段调高，较预期略有放松。短期不宜过分看空，中期根据供需匹配情况震荡调整。

焦炭：★☆☆(政策施压，成材现实面仍差，盘面谨慎偏多)

昨日政策端再次施压煤炭价格，大商所提示理性合规参与市场，维护市场平稳运行，焦炭大幅回落。现货方面，焦企首轮提涨200元/吨范围持续扩大，部分地区已对贸易商执行涨后价格，预计个别库存偏低主流钢厂将在近日接受提涨，涨后厂库仓单约3150，港口报价3100(+50)。虽投机需求虽仍旺盛，但开始受到港口库容不多限制。但钢厂提产逐步落实，钢联统计唐山地区较前期提产约4.23万吨，供需预计逐步转为平衡偏紧。焦炭现货价格预计维持偏强运行。目前仍处于成材需求兑现或证伪的空档期，中性预计到验证时点现货可上涨空间在三轮左右，政策压力也不断，追多性价比不高，盘面维持谨慎偏多看待。

焦煤：★☆☆(短线政策压力大，盘面谨慎偏多)

昨日焦煤盘面受政府发言开展动力煤期货异常交易排查、规范煤价指数采样行为与大商所提示合规参与市场消息影响，大幅回落。现货方面产地整体呈现上涨趋势。供给端没有太大变化，煤矿产量维持季节性回升，进口端蒙煤维持低位运行。需求端焦钢厂采购维持偏积极。焦煤现货预计偏强。中线逻辑仍为下游随着旺季接近焦煤供给端恢复低于需求端，紧缺现象逐步加剧。不过政策端仍在继续施压，终端需求存不确定性，现实面仍较差，盘面维持谨慎偏多看待。

动力煤：★☆☆(合约流动性低，可操作性下降，建议区间操作。)

上一交易日，动力煤05合约涨2.59%，夜盘受有关部门再度高规格稳价影响，跌1.66%。稳价背景下，产地限价令执行到位。供应端产出恢复到高位，根据政府公告，煤炭日产再达1200万吨以上。印尼出口放开，涨价缩量，竞争力下降。价格下调到位，下游观望情绪开始消退，采购有所恢复。下游用电需求转强，化工建材等非电下游采购积极。月末气温或将进入快速上行阶段，为日耗下行提供了驱动，但产业用电需求的回归填补了供暖用电的份额。电厂高位去库，日耗超去年同期，煤价下调后终端电厂仍有补库驱动。北港调入量下滑，吞吐量正常运行，港口库存依然偏低。近期现货市场短期或供需双旺，政策扰动强，盘面预计区间震荡。交易保证金及手续费偏高，合约流动性低，可操作性下降，建议区间操作。