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新湖早盘提示(能化版块)
2022-02-18 09:46:52 来源:新湖期货

原油:★☆☆(继续关注地缘事件,短期油价波动较大)

拜登警告俄罗斯入侵乌克兰的可能性“非常高”,俄军可能“自导自演”事端制造借口。莫斯科继续对此予以否认。路透报道,据悉伊朗协议将分阶段实施,解除对伊朗的石油出口制裁属于后期阶段。美国上周初申失业救济人数自1月中旬以来首次上升。昨日油价窄幅波动,近期交易仍然围绕俄乌事件、美伊谈判进行,另外,基本面方面,供应端仍偏紧,但需求端有走弱趋势。短期油价波动性仍较大,中期来看,震荡下行。

沥青:★☆☆(需求冷清,关注原油价格变动)

本周中石化华东地区价格上调100-200元/吨,山东地区齐鲁石化价格持稳。山东地区,齐鲁石化今日复产沥青,区内开工小幅增加,终端需求较为冷清,库存累积,炼厂出货缓慢;华东地区,扬子石化复产,区内开工小幅增加,汽运发货一般,船运尚可,终端需求冷清,库存可控。短期价格关注原油价格变动。

燃料油:★☆☆(新加坡大幅累库,油价波动较大)

FU05合约收3164元,跌79元/吨,LU05收4207元,跌77元/吨;新加坡高硫贴水维持约2美元,低硫贴水上涨2.5美元至17.55美元,低高硫价差维持200美元以上。根据IES最新数据,新加坡2月16日当周重油库存录得2412.8万桶,环比上涨197.2万桶,涨幅8.9%;新加坡进口145.5万吨,环比上涨95万吨,持续进口沙特燃油;出口31万吨,环比下降1万吨。东欧地缘政治真假消息不断,伊朗核谈判有望达成,国际油价波动较大。燃油自身方面,供应端,OPEC+维持40万桶/天的增产,但实际增产幅度不及预期,含硫原油产量持续小幅增加,低硫释放缓慢,继续关注伊朗后续;逐步进入检修旺季,燃油供应或有少量抑制。需求端,海运方面,集装箱在运船舶量小幅下降但维持高位,航速低位小幅回升;干散货船舶量小幅下降但仍维持中高位,航速低位小幅回升;油轮船舶量维持高位,航速中低位;发电方面,燃油替代LNG发电仍具备性价比,冬季主要低硫发电,少部分高硫发电,关注旺季结束时间;炼厂方面,美国、中国等炼厂维持基本盘。燃油单边跟随原油波动,基本面维持偏强(90以上的油价有所淡化),需留意东欧地缘政治、美伊协议以及通胀风险,或有回调;原油、成品油低库存,汽柴裂解高位,间接支撑低硫燃油,未来关注持续性(季节以及天然气);此外可关注高硫边际变化,目前预期仍偏弱,但若进一步下跌并跌出性价比,未来存在改善空间。

甲醇:★☆☆(成本支撑走弱)

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。河北山东部分工厂因环保降负停车,2月产量预计较1月下降,前期外盘装置检修较多,对进口不利,一季度进口量预期有限。烯烃需求同比偏低,环比改善。传统下游需求假期低位,节后恢复进度受环保因素影响。节后港口大幅去库。上游供应下降,但成本支撑弱,操作建议观望。

尿素:★☆☆(尿素产量维持高位)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在15.72万吨,环比减少0.3万吨,同比减少0.03万吨。短期产量预计偏高。国内方面,工业需求受环保抑制。受法检政策影响,出口受限。节后农需将进入旺季。节后企业库存环比下降,同比偏高。产量持续偏高,操作建议逢高试空。

LPG:★☆☆(外盘仍有支撑)

夜盘PG03合约收4997元,跌9元/吨;PG04涨85元至5682元/吨。华南现货主流价涨50元至5700—5800元,山东折盘面跌100元至5550元,华东折盘面维持约5700元。外盘CP03跌8.7美元至782.87美元/吨,FEI03涨11.23美元至773.87美元/吨。节后炼厂供应逐渐恢复,但工业需求尚未恢复,民用需求恢复缓慢,PDH开工小幅回升,整体供需偏弱。目前仓单量仍偏大,03合约或仍受交割机制等影响;若PG继续回调(大幅贴水现货与外盘,且原油端风险释放),可考虑轻仓试多PG04往后合约(其对标旺季合约,且化工需求未来有增加预期)。

LL:★☆☆(成本支撑强,库存压力大,下游需求弱)

现货:LLDPE现货价格8600元/吨。上游:原油价格高位盘整;据传部分装置下周有降负计划;外盘进口量维持较低水平;一季度计划新投装置均为非标品装置。下游:下游工厂陆续复工,部分地区因冬奥会或者利润情况等因素延迟复工;2月下旬开始农膜逐渐进入需求旺季;下游提货意愿偏弱,基本维持刚需提货。库存:石化库存102.5,+1,石化去库较慢;港口库存累库。产业链利润:上游油制利润水平不佳,成本支撑强;三个品种的进口窗口均已关闭;下游利润水平稍有好转。价差:05合约基差-100元/吨;HD偏弱;LD升水LL。成本强支撑,需求弱库存高,建议短期暂时观望,中长线可尝试买L空P的套利,关注下游开工情况以及原油价格。

PP:★☆☆(成本支撑强,库存压力大,下游需求弱)

现货:拉丝现货8270元/吨。上游:原油价格高位盘整;华亭煤业新装置正在开车中;近期PP装置检修较少,整体开工处在较高水平;据传部分装置下周有降负计划。下游:下游工厂陆续复工,部分地区因冬奥会以及利润情况等因素可能延迟复工;PP下游大部分行业订单跟进情况不佳,下游接货意愿偏弱,基本维持刚需提货。库存:石化库存102.5,+1,石化去库较慢;社会库存水平较高。产业链利润:上游大部分生产利润处于较低水平,成本支撑较强;出口窗口关闭;BOPP利润正常。价差:05合约基差-50元/吨;共聚价格偏弱;粒粉价格平水。成本强支撑,需求弱库存高,建议短期暂时观望,中长线可尝试买L空P的套利,关注下游开工情况以及原油价格。

PVC: ★☆☆(基本面边际偏多,成本支撑弱)

16日电石法PVC华东现货价格8,835元,涨30元,活跃合约8,771元,基差64元。PVC开工率持平在,近期电石供应平稳,PVC开工稳定在较高水平,未来检修量下降,开工将有所提升。PVC下游春节停工,目前正逐渐恢复。出口方面,欧洲第二大PVC生产商KEM ONE罢工,PVC及VCM供应受影响,印度对华PVC反倾销2月19日到期,出口需求将有所增加。库存春节期间累库幅度较大,库存水平略微超过同期,春季的季节性累库将持续。供应方面,电石供应恢复,PVC开工稳定;下游季节性停工,关注华北下游复工情况;出口需求预期将略有起色。基本面暂未有显著变化,总体有偏多预期,成本支撑弱,关注需求恢复情况及库存的累库速度。

苯乙烯: ★☆☆(成本支撑强,但基本面偏空带来压力)

16日苯乙烯华东现货价格8875元,跌190元,活跃合约8921元,基差-46元。苯乙烯开工率小幅提升,较往年同期水平有较大差距,利润水平低及产能扩张令苯乙烯开工率较难大幅提升。山东利华益72万吨/年苯乙烯装置2月上旬投产。苯乙烯下游春节期间放假停工,下游综合开工率较往年降幅较大,受利润偏低影响,尤其ABS开工积极性不高。冬奥会或减缓北方复工进度。春节期间累库幅度较大,库存超过去年同期。供应较为稳定,下游复工进度预期较慢,预期春季累库幅度较大。装置检修量不高,供应充裕;下游开工积极性一般,北方装置或因冬奥会延期开工;累库速度较快。韩国YNCC装置2月11日事故,36万吨产能停产,影响一般。基本面总体偏空,成本有支撑,随原油下跌。

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