铝: ★☆☆(海外干扰因素仍存短期铝价仍有支撑)

俄乌局势反复，市场供应干扰担忧再起，隔夜外盘铝价再度走强，伦交所三月期铝价最高3282美元/吨，收于3258.5美元/吨，涨0.26%。沪期铝夜盘跟随走强，主力2203合约收高于22770元/吨。早间现货市场成交仍呈回暖态势，下游存在补货意愿，不过多逢低采购为主。中间商、贸易商表现较积极。上海主流成交价格在22660元/吨上下，较期货贴水10左右。广东主流成交价格在22760元/吨上下。当前国内供给端回归产量修复通道，不过海外潜在干扰因素仍存，另外随着国内节后消费回暖垒库将逐步趋缓，当前铝价仍获得支持，短期或高位震荡为主。短线建议区间操作。

铜：★☆☆(避险情绪攀升，铜价受到压制)

隔夜铜价震荡运行，主力2203合约收于71230元/吨，涨幅0.1%。本周从铜现货市场成交来看，铜下游复工复产不及预期，虽然市场对1季度基建投资持乐观预期，但在房地产下行压力下，旺季来临铜消费如何仍存不确定性，关注后续国内累库情况及现货市场成交情况。但目前全球铜库存仍处于低位，截至2月11日上期所库存较节前增加6.6万吨至10.6万吨，目前上期所库存仍处于历年较低位置，春节前后LME库存延续下降至7万吨，低库存对铜价支撑较强。隔夜拜登称俄罗斯可能在“接下来几天内”对乌克兰发起攻击，圣路易斯联储主席布拉德警告若联储不加息，通胀问题可能更严重、可能失控，在地缘紧张局势和美联储加速收紧货币预期的双重打压下，美股大跌，铜价也受到抑制。目前铜价上涨和下跌的驱动力均不强，预计将延续此前高位震荡走势。

镍：★☆☆(乌俄局势引发市场对俄镍供应的担忧)

隔夜镍价大幅走高，主力2203合约收于176390元/吨，涨幅1.95%。周三青山节后首次开盘，冷热轧价格均有所上调，但下游对价格接受程度有限，周后现货价格涨幅有限；节后不锈钢涨势喜人，近期许多停产的钢厂，纷纷提前推进了复产步伐，而且2202合约交割后，部分交割货源流入市场也将缓和市场货源偏紧的状况，不锈钢需谨防高位回落风险。镍方面，目前国内镍铁供应偏紧，年后钢厂有原料补库需求使得近期镍铁价格持续走高；1季度是菲律宾传统雨季，镍矿发货量较低，整体镍供应端偏紧。而且全球纯镍仍处于低库存状态，虽然上期所镍库存较节前增加2300吨至5275吨，但LME库存持续下滑至8.4万吨，LME镍现货升水也处于历史高位。另外乌俄局势紧张引发市场对俄镍供应的担忧，隔夜镍价大涨，后续镍价仍维持多头思路，操作可考虑逢低建立多单。