策略观点

铁矿石：当前铁矿市场供应依然宽松，但是随着 1 月钢厂复产增多，叠加春节前补库需求强劲，预计短期矿价走势震荡偏强运行。若未来块矿累库或钢厂补库行为结束，矿价预计会再度回落。谨防冲高回落。

螺纹钢：1 月 1—4 日，唐山地区 126 座高炉共计复产 13 座高炉； 1 月 4 日高炉产能利用率约为 66%，较前一周上升 11.06 个百分点，较去年同期下降 14.56%。随着限产任务完成，新的一年开始钢厂限产压力明显缓解，限产力度放松，元旦期间华北部分钢厂高炉复产，产能利用率快速回升至 70%左右。但是春节前后唐山限产仍将持续，产量维持低位振荡。价格存在支撑。

一、期货行情数据表格

1 月 6 日，全国主港铁矿石成交 158 万吨，环比增 24.4%；237 家主流贸易商建材成交 13.7 万吨，环比增 0.2%。06 日螺纹钢主力合约的收盘价为 4494 元/吨。1 月份存在进一步复产的预期，空间主要来自于检修复产和个别高炉点火，但考虑到生产企业整体利润空间不大且临近年关，预计整体复产空间有限；其次，下游资金紧张问题得到缓解后，中部、东部、南部地区项目赶工仍将继续，预计工程结束时间较晚，但北方地区需求的快速下降将影响全国需求量，意味着社会库存将出现累积，不过幅度有限；最后，当前价格在市场可接受范围内，中旬之前，绝大多数钢厂将出台冬储政策，意味着厂内库存难以大幅度累积。

二、期货行情表格数据分析

12 月 27 日-1 月 2 日中国 47 港到港总量 2600.6 万吨，环比增

464.9 万吨；45 港到港总量 2497.2 万吨，环比增加 399.8 万吨；北方六港到港总量为 1285.5 万吨，环比增加 185.2 万吨。12 月 27 日-1 月2 日本期 Mysteel 澳洲巴西 19 港铁矿发运总量 2795.9 万吨，环比增加41.5 万吨；澳洲发运量 2121.7 万吨，环比增加 165.6 万吨；其中澳洲发往中国的量 1765.2 万吨，环比增加 227.5 万吨；巴西发运量 674.2 万吨，环比减少 124.1 万吨。全球铁矿石发运总量 3466.5 万吨，环比增加 0.7 万吨。2021 年 12 月 27 日-2022 年 1 月 2 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 975.3 万吨，环比下降 123.4 万吨，处于 2021 年全年的中等偏低水平。

        三、 行业要闻

    1. 唐山自 1 月 3 日 12 时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。此

外，唐山丰润区已完成超低验收公示的轧钢企业、唐山市圣中机械装备制造有限公司暂缓执行

重污染天气应急响应措施。

    2.  1 月 5 日，焦炭市场偏强运行，山东、河北、山西主流地区的焦企自 1 月 6 日

零时起焦炭价格提涨 200 元/吨；唐山个别钢厂 5 日晚 8 点起执行焦炭干熄、湿熄均

上调 200 元/吨。

    3.  印尼能矿部日前表示，为缓解当前煤炭供应紧缺问题，优先国内电力需求，自 20

22 年 1 月 1 日至 1 月 31 日，印尼禁止煤炭出口，包括正在装的以及未装完的煤

船，都应供给国家电厂。据了解，印尼是全球最大的动力煤出口国，2020 年的出口量达

到约 4 亿吨。

    4.  2021 年全年唐山地区 126 座高炉（与 2020 年同口径样本）产能利用率均值为 64.07%，同比下降高达 19.29%。影响全年铁水产量约 5231 万吨，顺利完成了全年 1237 万吨粗钢压减任务。2022 年第一季度唐山的地区粗钢产量应不高于 2392 万吨。

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