螺纹：★☆☆(受节假日期间利好影响，预计今日盘面偏强)

本年度粗钢压减告一段落，长流程钢厂复产预期逐步兑现，产量开始回升。预计本周螺纹产量将继续环比回升5万吨左右。库存出现拐点，回升1.4万吨，其中厂增社降，接下来将进入季节性累库阶段。表需数据环比降幅约10%，超市场预期。节假日期间，唐山在此限产，印尼禁止煤炭出口，对黑色板块形成驱动，今日盘面预期偏强为主。展望一季度，冬奥会限产力度未定，需求趋弱但目前现货价格支撑力度较强，且仍有政策利好预期，预计后续盘面以震荡为主。

热卷：★☆☆(受节假日期间利好影响，预计今日盘面偏强)

钢材复产热卷产量如期回升。库存整体处于仅五年来最高位，尤其是社库。随着华南产线投产，而制造业需求下滑，今年南北价差一直偏低体现出华南的库存压力。不过厂社库存双降，总库存在产量回升的情况下仍下降了8.84万吨，显示出终端需求在低位环比改善。汽车芯片供应改善带来的汽车产销好转已逐步体现，11月乘联会狭义乘用车零售同比下降12.7%，环比10月增长6.0%，预计12月同比下降10.4%，降幅收窄。家电和工程机械依然较弱，主要看一季度政策托底后基建和房地产的复苏情况。今日热卷同样随黑色板块偏强运行。

铁矿石：★☆☆(补库期间盘面区间震荡为主)

现货端山东主港PB粉涨10至793，超特粉涨10至490，港口成交一般，远期成交较好；05合约基差平水运行，进口利润零值下方小幅波动。发运上截至12月24日澳巴发力重回高位，但到港情况受天气影响仍然低迷。需求端铁水方面开始出现少量恢复，预计复产量将逐步体现。港口库存重新回到累库轨道，钢厂库存和日耗均有回升，库消比保持在43天水平。在铁水量回升至205-215万吨/天情况下预计未来还有1-2周的补库窗口期，在补库期间盘面不看跌太多。中期来看，在1月中下旬之后，随着补库节奏的回落以及春节假期临近，市场交投情绪转弱，盘面整体会偏弱运行。

焦炭：★☆☆(成本端利好影响盘面预计高开，高位宽震荡)

节前焦炭走势偏强。节中焦企首轮提涨100落地，另外煤炭端受印尼影响或短期偏强。港口仓单价格3050，厂库仓单上升至2950左右。供给端变化不大，继续等待实际冬奥政策与复产决定供给增减。需求端铁水开始回升，一季度限产力度预期一般，铁水产量或继续小幅回升至206-207。焦炭供需双弱，以当前钢厂复产预期来看供需矛盾仍不突出，山东进一步复产后供需或略宽松。下游成材端弱现实与强预期导致矛盾也不突出下，焦炭预计上方空间有限，节后首日受成本端利好影响或高开，但整体趋势仍以高位宽幅震荡为主，等待限产政策或需求预期兑现给予驱动。

焦煤：★☆☆(印尼暂时停止出口煤炭，盘面预计高开，格局仍为偏强震荡)

节前焦煤走势强，基本面仍稳中偏强，节中印尼宣布1月后禁止煤矿出口，不过仅为短期现象且印尼国内需求占产量的比例不高，过半煤矿已经完全去年保当地电厂任务，预计不会受到限制，印尼出口煤炭焦煤也较少，对于盘面影响为短期利好。供给端新年煤矿配额修复部分或复产，不过年底煤矿降低生产负荷现象将持续，焦煤整体产量弱稳。现货价格方面各地区偏强，但焦企利润偏低，提涨空间受到压制。沙河蒙煤仓单约在2100附近。进口端蒙煤通关维持100左右的低位，压港澳煤仍有尾量释放。刚性供需矛盾虽不强，但焦企预计补库至年底，采销供需维持偏紧。期间关注动煤部分长协量释出对市场煤影响。节后首日焦煤预计高开，盘面格局为偏强震荡，建议观望。

动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，盘面震荡，建议区间操作)

上一交易日，05合约弱稳，跌0.88%。年末长协切换，港口坑口价格继续小幅回落。节前供应数据小幅下滑，年后各煤矿供应整体数据或略回暖。受印尼停止出口煤炭影响，外煤价格周末回涨。港口保供长协为主，近期吞吐及输入受节假日及天气影响下滑，北港高位缓速去库。近期华东大部气温偏低，日耗加速攀升，全国主要省市电厂高位去库。近期动力煤供需矛盾大幅缓解，虽印尼煤炭停供涉及2600万吨全年供应量，或带动盘面情绪；考虑国内库存及供应偏强，保供产能尚未完全退出，整体供需依然偏乐观。需关注监管政策及年后产能调整情况。主力合约盘面震荡小幅偏强，流动性低，建议区间操作。