螺纹：★☆☆(盘面企稳，震荡偏强为主)

　　本周各地采暖季限产措施逐渐落实，邯郸限产力度趋严，受此影响螺纹产量将保持在低位。表需以刚需成交为主，华东价格较低出货情况相对较好。北方气温下降，近期冷空气来临继续降温，北方需求将走弱。水泥等材料价格高位运行，工地资金链紧张影响，同时部分地区有疫情散发，材料运输受阻，工地施工进度缓慢。往后下游需求难以出现大幅回升现象。库存方面，厂增社降，总库存环比降13.24万吨。厂库库存逆季节性走高使得总库存去库速度较往年同期慢。经过一波大跌后盘面有企稳迹象，原料端反弹支撑下方空间，预计螺纹以震荡偏强为主。建议多卷空螺套利。

　　热卷：★☆☆(出口保持韧性，供需面好于螺纹)

　　产线检修结束影响，热卷产量回升，但仍处于非常低的水平。采暖季即将来临，2+26城市限产将对板材产量产生一定持续影响。需求端方面，10月制造业景气度一般。10月汽车预计销量环比下滑，芯片短缺导致的供给不足问题短期难以解决。家电方面，华南大型企业出口接单还可以，内需由于房地产趋弱增长仍有阻力。目前制造业出口、造船、集装箱三个板块表现较好，国外受劳动力短缺影响，供应链恢复不及预期今天凌晨美联储缩减150亿购债规模，市场解读为偏鸽派，透露出货币依然保持宽松的意图，国内出口还是能维持一段时间韧性。热卷供需情况整体好于螺纹，单边随板块震荡，建议多卷空螺套利。

　　铁矿石：★☆☆(盘面超跌反弹，建议逢高布空)

　　现货端山东主港PB粉涨17至710，超特粉涨27至413，01基差与1-5价差平水运行；进口利润小幅下挫现PB利润45。供应端近全球发运连续4期处于年均以下水平，其中澳巴19港发货量近4期均值2365万吨，较上一阶段发运量下降300万吨，澳巴均呈现发运回落状态；近期到港水平因货物集中到港有所提振，但从发运情况以及到港季节性角度，未来2-3周到港情况有持续转弱预期。需求端当前北方地区逐步进入采暖季以及秋冬季重污染天气限产中，铁水端再度回到接近前低位置，在政策压力下偏低运行。尽管主流、非主流矿山持续出现减产动作，但年度平衡表情况来看，铁矿石供应过剩情况仍较为严重，港口有较大概率累库至有数据以来的最高水平，结合当前中低品价差仍在高位且年底前在较难回落下，从方向上来看价格仍有一定下探空间，从节奏上看当前在情绪带动下盘面存在部分超跌反弹动力，建议逢高布空。

　　焦炭：★☆☆(煤炭政策压力仍大，盘面预计跟随偏弱探底)

　　昨日焦炭冲高回落，主要在于市场认为有关部门对煤炭的政策压力将会减弱，但有关部门夜间表态仍偏向进一步打压。钢厂提降200元/吨，部分焦企已经执行降后价格，港口价格提前下跌，仓单价格约4350，提降落地概率较高。供给端前期限产持续，后期整体产量或因采暖季限产进一步下滑，另外关注汾阳淘汰落后产能后其他地区是否跟随去化。库存方面上周总库存小幅去化，港口库存基本见底。需求端粗钢维持当前水平基本能完成压减任务，山西仍有进一步限产可能，铁水预计维持低位。煤炭端压力大，成材需求偏弱。短线情绪仍差，盘面预计跟随煤炭系偏弱探底，待煤炭系企稳后再逐步回归基本面。

　　焦煤：★☆☆(煤炭政策压力回归，盘面预计偏弱探底)

　　昨日焦煤冲高回落，主要在于市场认为动力煤进一步限价的概率降低，但有关部门深夜发文澄清表示并未有明确不执行进一步限价的打算，且接连发文打压煤炭价格。产地主焦价格高位回落，蒙煤仓单在3300附近，与动煤部分重叠的配煤自高位回落幅度较大。内矿供给端整体仍偏紧，目前保供增量多流至动煤，但因价格原因部分配煤或回流。进口端，蒙煤维持200车附近的低位通关辆，压港澳煤陆续通关放行，通关后以高价甩货为主，供给受到短暂的脉冲增量。焦企补库需求仍存，但皆等待价格进一步下降再冬储，目前主动去化厂内库存压制焦煤价格，短期供需改善，或短暂打至平衡略松。各地查处违规囤煤，政策打压持续，预计盘面低位探底。关注后续对煤炭政策与成材需求情况。

　　动力煤：★☆☆(政策扰动大，流动性低，盘面震荡，建议观望为主)

　　上一交易日，动力煤01合约收跌9.67%；夜盘回落，收跌5.95%；坑口港口价格依照有关部门督导要求调整。产地供应整体向好，个别煤矿再发事故；外煤价格与国内报价继续同步，部分压港外煤通关。港口库存中低位运行。降温加速，枯水期已至，全国日耗底部回升。多因素压制高能耗产业需求，沿海日耗维持较低水平。电厂加速垒库，全国存煤达到1.1亿吨。近期动力煤供应缺口缩窄；政策扰动较大，主力合约再提保，流动性低，盘面震荡，建议观望为主。