铝: ★☆☆(政策压力不减铝价继续跟随煤价)

　　隔夜外盘铝价先扬后抑，美联储宣布月内实施Taper，一度使金属价格下挫，不过尾盘跌幅收窄。伦交所三月期铝价收涨0.22%至2686美元/吨。国内夜盘再度走弱，因发改委再度发话打击囤煤致使煤炭价格再度下挫。沪期铝主力2112合约收低于19855元/吨。早间现货市场整体成交改善，下游接货力度整体提升，部分持货商表现挺价。上海主流成交价格在19820元/吨上下，较期货贴水150左右。广东主流成交价格在19870元/吨上下。当前国内消费整体趋于改善，产量继续下降，不过库存尚未见顶，对铝价支撑尚不强。而煤炭价格持续受政策施压，打压市场情绪，因此短期铝价仍受较大影响而反复波动。操作上建议观望为主。

　　锌：★☆☆(基本面矛盾缓解锌价短期波动趋弱)

　　隔夜锌价小幅回落，美联储150亿缩债压制金属价格，沪锌主力2112合约收于23555元/吨，跌幅0.95%。昨日国内现货市场下游成交好转，升水小幅上行。近期消息面上，10月31日外电消息称，秘鲁Antamina铜锌矿由于示威活动暂时停止运营，而本周国产矿TC再度下降100。锌锭供应方面，欧洲天然气价格回落，但锌锭产量不确定性仍存。而国内方面，炼厂受限电情况有所缓解，产量在小幅修复中，但甘肃、葫芦岛部分地区限电限产仍有影响，预计短期整体产量仍较难有大幅增量。下游方面，国内北方采暖季环保限产加剧，上周镀锌开工继续下降，锌合金、氧化锌消费难有亮点。预计短期供需双弱下，锌价维持宽幅震荡走势，整体上下方支撑仍较强，单边操作仍需谨慎。

　　铜：★☆☆(低库存高通胀对铜价支撑较强)

　　隔夜铜价走弱，主力2112合约收于69700元/吨，跌幅2.31%。上周上期所铜库存增加9488吨至4.9万吨，LME铜库存仍大幅下降2.1万吨，全球铜显性库存处于历史低位；而且目前LME铜注销仓单占比和LME铜升水均处于高位；在LME铜升水较高的情况下，近期已有国内冶炼厂着手出口精铜到LME交仓，因此国内铜库存或持续处于低位。另外在原油及天然气价格居高不下的背景下，全球通胀处于高位。近期在煤价持续走弱的影响下，铜价持续回落，但在低库存和高通胀支撑下，预计铜价继续下跌空间有限，后续仍有走高可能。

　　镍：★☆☆(不锈钢价格持续回落拖累镍价)

　　隔夜镍价延续回落，主力2112合约收于141550元/吨，跌幅3.07%。据Mysteel统计，11月份国内不锈钢粗钢总排产出现明显提升，一方面虽然国内限电仍存在，但大部分地区有缓解，福建、广西、广东等主产地区产量均环比10月增加；不锈钢延续弱运行，对镍价有一定拖累。但镍铁供应偏紧，价格居于高位；而且菲律宾苏高里矿区已进入雨季，后续镍矿发货量将持续收缩；镍原料端供应整体偏紧。上周上期所镍库存继续累库至 7934 吨，LME 镍库存也小幅回升，但整体纯镍库存依然处于低位，近期LME镍升水也处于较高位置。预计后续镍价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。