期货：焦炭2009周五震荡续涨，收1972(涨18.5)，总减仓5千手，成交量减少；夜盘减仓微调。周五前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低、略高于空头；空头部分集中减仓，持仓集中度降低。当前钢厂高炉需求旺盛，焦炭库存续降；山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵，多地焦企第六轮涨价50元，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期疫情担忧情绪仍在、期货高价承压，下方支撑较强；或冲高承压，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金异动。

　　现货：山西召开打赢蓝天保卫战决战指挥部会议，发出环保限产信号。全国焦企第六轮提涨焦炭50元/吨。日照、青岛港等地焦炭现货挺价：准一级焦2050，一级焦2150；均含税价。山东以煤定产、煤炭消费总量计划压减10%，受山东、江苏等地焦企限产和去产能政策发酵影响，市场保持强势。山西焦企整体库存偏低，出货顺畅；钢厂高炉开工率维持高位、需求旺盛；供需格局偏紧，港口库存减少支撑市场价格。

　　宏观及外盘因素：全球单日新增病例创新高，美单日新增逾3万创5月1日来新高，多州单日病例创新高，巴西印度新增延续高位，北京新增确诊22例。7月底前将完成1万亿元特别国债发行任务，7000亿元用于基建项目，允许做项目资本金。沪指30年首次大改，引进科创板、剔除ST、新股计时延长。本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。外盘：美欧股市承压调整，原油、伦铜冲高承压，美元指数上涨，黄金上涨；短期螺焦或冲高承压、矿石震荡洗盘。

　　简要策略：焦炭2009或冲高承压，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金异动。波段操作：持多8%资金仓位，跌破1965减仓，若回踩1935-1955区企稳可逐步做多，若上冲2000关口附近及以上承压可减多、平多。短线操作：平多观望，若回踩1945-1960区企稳可逐步试多，若上冲1980-2000区承压可平多考虑试空。短期关键位：1960、1990。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前焦炭需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位压力区后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元。北京：严格落实二级防控措施，以最坚决措施阻断疫情传播。美十州单日新增创新高，专家称第二波疫情已开始；巴西、印度新增持续高位；疫情二次爆发担忧情绪加重。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。