期货：铁矿石2009周五冲高承压震荡，收768(涨3)，总减仓3万余手，成交量减少；夜盘整理。周五前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低；空头分散减仓，持仓集中度降低、低于多头。近期铁矿石港口库存续降，供需矛盾增大和宽松政策助推期货走估值提升性涨势逻辑。当前疫情担忧情绪加重期货高价压力，关键位附近多头支撑增强、空头抛压减弱，盘面震荡；短期或延续震荡洗盘，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。

　　现货：周五全国45个港口进口铁矿库存为10617.16，较上周降80.54；日均疏港量310.29增13.99。港口PB粉(湿吨)挺价：曹妃甸780，青岛港780，日照港780。普氏62%铁矿石指数$103。唐山部分钢坯报3340(周末涨30)，成交一般。近期钢厂高炉持续增产，焦炭接连提价推升高品位矿需求；港口库存降至同期低位，澳巴发运量下降，供需矛盾增大，支撑现货维持高价，期货波动影响现货市场心态。

　　宏观及外盘因素：全球单日新增病例创新高，美单日新增逾3万创5月1日来新高，多州单日病例创新高，巴西印度新增延续高位，北京新增确诊22例。7月底前将完成1万亿元特别国债发行任务，7000亿元用于基建项目，允许做项目资本金。沪指30年首次大改，引进科创板、剔除ST、新股计时延长。本周仅3个交易日，25、26日端午节休市。外盘：美欧股市承压调整，原油、伦铜冲高承压，美元指数上涨，黄金上涨；短期螺焦或冲高承压、矿石震荡洗盘。

　　简要策略：铁矿石2009或延续震荡洗盘，注意资金情绪、市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破765减仓，若下探745-760区企稳可逐步试多，若上冲780-800区承压可减多、平多。短线操作：观望，若下探750-765区企稳可逐步试多，若上冲780-800区承压可平多考虑试空。短期关键位：760、775。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。近期高炉开工率维持高位，铁矿石港口库存低位、澳巴发运量降低，供需矛盾增大，需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性涨势逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，连续大涨冲高承压后可考虑减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。国常会：推动金融系统向企业让利1.5万亿元。北京：严格落实二级防控措施，以最坚决措施阻断疫情传播。美十州单日新增创新高，专家称第二波疫情已开始；巴西、印度新增持续高位；疫情二次爆发担忧情绪加重。美国财长：本月将对经济注入万亿美元。美联储主席：美国经济复苏的时间和强度面临严重不确定性，购买公司债不是要主宰市场。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。淡水河谷：公司已获准恢复在伊塔比拉的铁矿石开采。