4月份以来，国内钢市呈现显著复苏行情，在原料铁矿石价格的坚挺走势下，成材市场价格几乎均有所回升，而作为钢市的慢销产品—镀锌，其价格亦终于出现止跌行情，但涨势却迟迟不见踪影。主要是由于其市场库存消耗压力依旧较大，采购需求渐起却又偏弱，导致其价格难以上涨。

　　据生意社价格监测，截至4月20日，上海1.0*1250*C热镀锌卷市场均价在4210元/吨，较2月初下跌9.97%，较4月初下跌1.41%，同比亦跌11.14%。相比于二三月份的直线下跌行情，4月的弱势震荡走势，已经反映了镀锌市场的明显好转行情。其中本钢、邯钢资源在4130-4160元/吨，武钢4350-4400元/吨，邯宝4110-4130元/吨，首钢4220-4240元/吨，鞍钢4290-4300元/吨。整体来看，市场价格高低价差缩小，普遍走势相对稳定。

　　供应方面，数据显示，截至4月17日，全国130家266条镀锌产线中，检修56条，基本连续2个月保持当前水平。复工情况良好，但相比于往年，依旧有近8%的开工率缺口。数据显示，钢厂开工率连续6周保持在75%-80%之间，开工水平相对偏弱，且4月份基本在80%左右，但同比降幅近10%。而产能利用率却在60%-65%区间，钢厂周产量亦在72-80万吨区间，两者基本已经恢复市场正常水平，且同比降幅分别在3%与5万吨左右。因此，就供应面来看，虽然开工率还有上升空间，但产能利用率与产量基本稳定，显示钢厂在当前价格低迷环境下，生产积极性略减，仅按部就班，排单生产，市场压力供应略降。

　　库存方面，数据显示，截至4月17日，镀锌社会库存量在134.15万吨，结束了10连升行情；但同比依旧增加三分之一，市场去库存压力依旧较大。但钢厂库存量在67.67万吨，创下两个月以来的新低水平，显示库存后移，钢厂压力成功转嫁市场，协议户，合同户为清库或有降价出货可能。

　　从镀锌产业链图来看，4月初至今，原料热轧板卷与金属锌价格均呈现上涨行情，但却难以带动下游镀锌与彩涂市场价格跟涨，仅仅使其价格止跌。主要是房地产用镀锌产品使用时间在工程中后期，所以地产复工但需求未起；家电用镀锌受下游家电市场疲软而采购动力依旧不足；汽车用镀锌则更是因为全球公共卫生事件影响而大面积停产导致需求大幅下滑；最后其他制造业用的镀锌加工品则因市场成本问题，而出现短期的压价行情，限制了市场价格涨势。因此，即使原料涨势超百元，亦难推动镀锌价格上涨。

　　从现货K线图看，现货周K线基本已经触底，且当前中国市场经济复苏良好，钢市逐渐正常，预计国内需求或好转，进而推动价格反弹。

　　综上所述，生意社镀锌分析师认为，当前镀锌市场“供大于求”基本面虽然未改，但已经有所缓解。虽然库存压力依旧，但需求消耗速率正在回升，且受成本高位和市场价格较低影响，镀锌厂生产压力增加，后期或有继续停减产计划。所以在“供减需增”环境下，镀锌价格有望止跌反弹。另外值得注意的是，虽然主流钢厂5月期货价格普遍下调近150元/吨，但是按照此前的行情，其下跌的价格勉强与市场持平，所以其预期也显示了钢厂对贸易商的补差，缩减了行情带来的亏损。因此预计4月下旬或有回涨行情，但其跌势或基本停滞。五六月虽是钢市淡季效应行情，但市场预期的需求的集中释放亦在此时间段。综合评估市场均价预计在4250-4350元/吨。