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生意社:多重打压 3月天然橡胶市场价格下行10%
2020-03-31 16:33:38 来源:生意社

  

  生意社(100ppi.com)数据显示, 3月31日天然橡胶商品指数为27.67,较昨日上升了0.12点,较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了72.33%,较2020年03月30日最低点27.55点上涨了0.44%。(注:周期指2011-09-01至今)

  

  生意社监测的华东地区天然橡胶18年宝岛全乳,3月1日主流报价10400元/吨,30日价格9200元/吨左右,本月市场价格下跌1300元/吨左右,跌幅达10.67%。

  

  上期所数据显示,2020年3月18日沪胶主力合约破万,至今沪胶且仍在震荡下调;27日盘中最低价9300元/吨,已跌破了沪胶在2015年11月30日走出的9350元/吨低位;而30日沪胶盘中最低价9115元/吨,再次刷新了价格新低;回看历史走势,沪胶再往前的低位则是2008年12月31日的8715元/吨,沪胶当前已处在11年以来的价格最低位。

  因素分析:

  供应:当前处于产胶淡季。国内干旱和白粉病影响,产量预期减少;东南亚产胶国受疫情影响明显。3月18日马来西亚槟城港宣布封闭,不再接受泰国货物过境。“封城”措施下马来西亚国内高库存压力巨大。马来西亚“封城”将可能直接造成中国自马来西亚进口量缩减3-3.5万吨左右。且“封城”使马来西亚国内橡胶加工厂基本处于停产状态,将对泰国浓缩乳胶及非洲胶原料进口需求大幅减少,影响泰国出口量将在4万吨左右。而泰国正在紧急调配泰国境内港口,泰国橡胶原料价格下跌,其中杯胶价格更是创下有记录以来历史最低价。

  库存:数据显示,截至3月27日,上期所库存交易所仓单库存处于同期低位,但年后到港的进口胶库存累积,据称青岛保税区天然橡胶现货端库存高位、压力较大。截至3月27日,上期所天然橡胶库存242467吨,较2月28日减少1907吨,期货库存236670吨,较2月28日减少1730吨,较2019年同期减少184750吨;上期能源20号胶库存73829吨,较2月28日增加11917吨,期货库存53545吨,较2月28日增加9777吨。青岛保税区天然橡胶总库存75.34万吨;其中,保税区库存为18.8万吨,一般贸易库存56.54万吨。

  进出口:海关数据显示,2020年1-2月份,中国进口天然橡胶(包含乳胶、混合胶)共计84.02万吨,较2019年同期增加5.03%。2020年1-2月,中国进口标准较22.31万吨,较2019年同期增加3.96万吨;进口烟片胶2.33万吨,较2019年同期增加0.01万吨;进口混合胶52.69万吨,较2019年同期增加2.11万吨;进口复合胶0.89万吨,较2019年同期减少0.46万吨。

  需求:首先是轮胎企业需求大幅减少:3月轮胎国内企业稳定复工复产,起初国内疫情控制情况良好,企业心态积极,后来国外蔓延态势迅速,对下游订单影响巨大,轮胎出口受阻,轮胎企业生产情况不及预期。其次,替代胶成本下行对天胶构成压力:当前国际原油暴跌,对其化工产业链的商品影响非常直接,天然橡胶因原油下跌导致丁二烯成本下降、合成胶成本随之下调,因部分合成橡胶在轮胎厂生产中可替代天然橡胶,导致低迷的天然橡胶行情雪上加霜。

  政策:3月17日,财政部、国家税务总局发布《关于提高部分产品出口退税率的公告》称,自2020年3月20日起,将1084项产品出口退税率提高至13%;将380项产品出口退税率提高至9%。合成橡胶的出口退税率由10%提高至13%,鼓励合成橡胶出口。但宏观环境不好、下游需求严重萎缩影响下,合成胶出口承压明显。

  后市预测:

  生意社天然橡胶分析师认为,当前天胶处于停割期,心胶供应有限,特殊形势产胶国封城等防控措施引发天胶供应链受阻,下游需求疲软,订单严重萎缩,现有库存居高,天胶行情预计仍将承压。

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