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生意社:2017年豆粕行情风光不再

中国植物提取物2017-12-25 来源:生意社共191次浏览

  生意社监测:2017年豆粕行情并未延续2016年红火的行情,上半年价格一路狂跌,下半年价格反弹幅度不及上半年下跌幅度,价格整体下跌12.48%。

  整体走势可以分为4个阶段,第一阶段,持续下滑期:1-3月,第二阶段,反弹乏力期:4-6月,第三阶段:7-9月,振荡上涨期。第四阶段:10-12月,宽幅振荡期。

  市场分析

  第一阶段,持续下滑期:1-3月。多重利空打压,一季度,豆粕行情彻底跌入低谷,价格整体下跌400元/吨,1月初豆粕均价为3440元/吨,3月31日豆粕均价为3061元/吨,跌幅达12.32%。

  1月,临近春节,饲料厂采购计划基本完成,终端需求回落,12月、1月进口大豆到港量均大幅增加,进口大豆数量为900万吨,环比增加14.8%,油厂开机率居高,豆粕现货供应紧张局面得到解决,外盘天气题材炒作转淡,豆粕现货价格大幅下跌。

  2月,油厂开机率上升至60%。南美大豆利空为主,终端饲料需求疲软,豆粕库存高企,接近80万吨,周环比增加16%左右。豆粕现货行情大幅下跌。

  3月,USDA报告上调巴西大豆产量,外盘利空为主。2月大豆进口量为554万吨,同比增加22.8%。油厂开机陆续恢复,终端需求疲软,豆粕库存接近90万吨一线,价格持续下滑,月跌幅达3.45%。

  第二阶段,反弹乏力期:4-6月。4月,进入水产消费旺季,豆粕行情出现反弹之势,受外盘利空打压,终端需求拖累,豆粕二季度反弹乏力,继续走低为主。4月初豆粕均价为3014元/吨,6月末豆粕均价2711元/吨,下跌10.06%。

  4月,USDA报告依旧利空豆类,市场对此利空消息基本消化完毕,受水产需求拉动豆粕行情迎来小幅上涨。由于进口大豆到港量增加,油厂开机率回升,豆粕库存重回高位,接近60万吨一线,周环比增加4%左右。豆粕反弹乏力,拖累饲料行情。

  5月,USDA报告调高全球大豆产量200万吨,天气炒作题材并未实现,美豆期价下挫。豆粕期价跟盘下跌。终端生猪、鸡蛋价格大幅下跌,养殖行业利润缩水,生猪存栏继续处于低位。4月国内生猪存栏量环比增加0.4%、同比减少1.4%。一系列的利空因素打压,豆粕应声下跌。

  6月,豆粕受南美大豆工人罢工,巴西农户惜售等外盘炒作因素拉动,跟随期价迎来小幅上涨行情,由于5月进口大豆数量959万吨,环比增加19.8%,再创单月历史新高。原料供应压力打压,豆粕价格上涨受限。

  第三阶段,振荡上涨期:7-9月。三季度,环保检查,大豆油厂停机检修,豆粕库存持续下降,加上天津全运会召开,物流受限,利多因素支撑,豆粕价格迎来上涨行情,7月初豆粕均价为2711元/吨,9月末豆粕均价为3025元/吨,整体上涨11.57%。

  7月,受外盘天气因素支撑,美豆涨跌互现,豆粕现期价格跟随外盘行情波动,调整期过后,迎来上涨行情。由于原料进口大豆数量居高,6月进口大豆769万吨,相比5月有所下降,依旧供过于求。天气炎热,终端消费低迷,饲料厂采购谨慎。豆粕库存持续增加,约110万吨,周环比增加6%。部分油厂出现胀库现象。豆粕现货价格上涨受限。

  8月,受环保检查影响,国内多数油厂停车检修,天津全运会召开前夕,贸易商提货加快。国内豆粕库存降至80万吨,同比下降,价格迎来涨势。由于终端生猪存栏大幅减少,需求疲软,豆粕价格上涨有限,小幅调整为主。

  9月,豆粕结束低迷的行情,迎来大幅上涨。由于8月开始的环保核查,山东、华北等地油厂停机限产,豆粕供应偏紧,开始去库存,豆粕成交放量,至9月中旬,豆粕库存约83万吨,比8月初下降超30万吨。外盘USDA大豆生长率下调,支撑连豆粕上行,豆粕现货价格跟盘迎来上涨行情。

  临近9月末。国内部分油厂停机计划如下:沈阳中纺停机中,河北唐山中储粮9月24日-10月10日将停机,天津中粮10月1-7日将停机,天津九三9月30日-10月6日将全面停机。大豆油厂限量提货,豆粕价格持续坚挺,部分油厂报价超过3000元/吨。

  第四阶段,宽幅振荡期:10-12月,国庆节大豆油厂停机检修,USDA报告美豆需求强劲,天气题材炒作,利多支撑,豆粕现期价格上涨,由于终端需求一般,饲料厂采购谨慎,豆粕现期价格上涨受限,弱势下行。多空博弈,豆粕涨跌互现,10月初豆粕均价3025元/吨,12月末,豆粕均价为3007元/吨,价格下跌0.58%。

  10月,国庆节过后,豆粕行情小幅下调。10月12日,USDA报告数据出台,美国2017/18年度大豆单产预估为每英亩49.5蒲式耳,下调0.4.蒲式耳。利多支撑,美豆上涨近3%,逼近1000美分关口。外盘拉涨,豆粕现货跟盘纷纷突破3000元大关。由于终端需求一般,加上大豆油厂陆续恢复开机,豆粕持续上涨动力不足,10月下旬开始,弱势振荡为主。

  11月,USDA利空豆粕,终端需求疲软,大豆油厂陆续开机,供应增加,豆粕现货价格持续下跌,跌幅达0.95%。中旬开始,南美大豆进入播种期,天气题材重现,豆粕期价上扬。加上终端养殖需求略有好转,饲料厂提货增加,豆粕库存下降,低于70万吨,周环比下降8.8%。利多支撑,豆粕现货价格上涨,涨幅达1.57%。下旬,天气炒作题材减弱,终端需求一般,受环保因素影响,大豆油厂停机限产为主,多空博弈,利空主导,豆粕价格持续弱势下行,跌幅1.06%。

  12月,外盘南美大豆播种进度增加,市场拉尼娜现象忧虑增加,期货层面相对利好,终端养殖行业存栏量依旧较低,需求一般,多空博弈,油厂相对挺价为主,豆粕现货价格持续3000元/吨,价格上涨。USDA12月报告中性偏空,南美大豆,美豆产量均持平为主,国内进口大豆数量依旧居高不下,11月,我国大豆进口量为868万吨,环比增加48%,大豆油厂开机率增加,豆粕库存约75万吨,周环比增加7%左右。外盘炒作气氛较弱,豆粕期货价格走低,现货跟盘小幅下跌。

  后市展望

  生意社豆类分析师李冰认为:2017年豆粕行情表现不佳,价格一路走低,反弹乏力,难以呈现2016年的大涨之势。基本面丰产利空打压,一季度、二季度豆粕持续下跌。环保检查,油厂停机检修,三季度豆粕行情迎来反弹。由于终端需求表现不佳,进口大豆数量剧增,四季度豆粕高位振荡为主,上涨乏力。

  2018年开始,由于进口大豆审批严格,大豆船期到港将延迟,利多支持,一季度豆粕有望摆脱颓势,迎来上涨情。二季度,天气炒作期,豆粕有望延续涨情,三季度,原料进口大豆供应充足,行情上涨乏力,迎来下跌。四季度,天气炒作题材仍在,由于终端需求不佳,上涨乏力。2018年豆粕价格应明显高于2017年,预计最高价格3500元/吨,最低价格在2800元/吨。

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